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黄展威:债券投资非低风险产品

  债券产品给予一般投资者的形象是低风险产品,但事实上却不尽然,所以投资者参与债券基金投资前,必须注意债券产品类别,以及其间涉及的风险,在衡量风险承担能力后,再选择投资的产品。

  债券产品主要有四大风险,包括评级风险、利率风险、货币风险,及违约风险。Fundsupermart.com香港总经理黄展威指出,个别债券产品(如高收益债券、新兴市场债券、环球债券、人民币债券)在某一类别的风险会较高。以高收益债券为例,这类债券信用评级较低,所以发行债券的企业能够履行支付派发债息,以至能否在债券到期支付本金,其间所存在的风险,相对会比较高。

  至于现时广泛获得证券界推荐的新兴市场债券,若果该等债券是以当地货币为发行货币的话(即本币债券),则货币汇率风险会较高,亦有利率风险;若以美元或欧元为发行货币,便可降低汇率风险,剩下利率风险。

  黄展威提醒,环球债券普遍予人风险低的印象,可是债券若集中投资于G7国家债券,除利率风险,还要留意这些国家正面临信贷评级被下调的风险,故不建议散户投资者涉足这类债券产品。

  对于人民币债券,黄展威称,现时RQFII人债基金分别投资主权债及企业债,前者的风险为利率风险,后者则包含违约风险,毕竟内地信贷评级机构的水平并未获得国际广泛认可,所以他们的评级可靠性值得注意。此外,人民币的流动性局限,亦是风险之一。

  • 责任编辑:张琦

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