大公网

大公资讯 > 香港在线 > 经济走势 > 正文

热闻

  • 图片

在岸人债产品吸引更胜点心债

\
图:内地经济见底复苏。图为深圳一景

  踏入2013年,随着中国经济见底复苏,以及人民币升值预期升温,人民币投资产品再度获得市场热捧,其间A股实物ETF早前爆额认购便可见一斑。然而,对于稳健型投资者来说,未必偏好价格波动性较高的A股ETF,故可以留意人民币债券的投资机会。基金界人士指出,今年内地债券平均回报将由去年的3.5%,提高至5%以上,以今年人民币平均2%升值预期,投资人民币债券产品则不失为「稳打稳扎」之选。 /【本报记者 刘鑛豪】

  相对于欧美经济体,亚洲区内国家的政治局势稳定、经济增长动力充足,财政债务状况亦较平稳、健康,故吸引环球投资者普遍对今年亚洲区股票、债券投资前景看高一线,把大量资金调配至亚洲。以香港为例,港元兑美元汇价在去年10月中旬至12月底期间多次升至7.75水平,迫使金管局入市沽港元买美元;究其原因,主要是投资者看好中国经济再度恢复增长动力,遂把大量热钱调至香港市场,购买与中国经济密切度较高的证券,包括热捧RQFII(人民币境外合格投资者)的A股实物ETF(交易所买卖基金)产品。

  人币预期升值吸引资金

  富达国际亚洲区(日本除外)个人投资业务主管李锦荣指出,全球推行量化宽松,不断「印银纸」,而中国经济开始复苏,新领导层换届后,又厘清一些刺激经济措施,加上人民币属于强势货币,而在港的人民币存款又累积相当数额,都使到市场对人民币及人民币产品有需求。

  分析员亦称,金管局数据显示,香港香港金融机构11月份人民币存款余额达到5710亿元人民币,按月上升2.9%。增长速度看似轻微,但须知道人民币存款量在8月、9月份分别出现下跌,到10月份才止跌回升。人民币存款量连续两个月上升,主要归因于人民币升值预期升温,吸引资金回流购买人民币。罗兵咸永道中国金融业主管合伙人容显文表示,人民币价值长远来看有上升空间,从短期来讲不失为代替一些低息平稳存款或金融产品。

  现时在市场可供散户投资者选择的人民币产品并不多,主要为股票、债券相关产品两大类。对于进取型投资者,大多会选择人民币股票产品;稳健投资者则对人民币债券产品兴趣较大。渣打银行东北亚区资本市场及证券产品主管傅敏仪称,一般债券投资回报要视乎信贷评级以及投资年期,将直接影响投资回报的高低,而货币债券则涉及汇率因素。2013年人民币汇率料持续温和升温,全年约升值2%。故此,单单人民币升值因素,人民币债券产品投资回报已经达到2%。除此以外,回报表现亦要视乎投资产品类别以及行业。

  海外投资者爱在岸人债

  人民币债券分为在岸(on shore)债券及离岸(off shore)债券(或俗称点心债)。易方达资产管理业务拓展部执行总监孙志强对在岸人民币债券情有独钟。他表示,内地监管部门去年向多家金融机构配发RQFII人民币债券购买额度,让境外投资者可以通过RQFII制度,更容易参与内地人民币债券市场,特别是银行间(interbank)市场。如此一来,使到在岸债券市场流通性高、产品多元化,以及回报率亦高,这远非点心债可以媲美。

  孙志强透露,易方达早前到访日本、韩国、台湾及中东地区路演,发现投资者对在岸人民币债券甚具兴趣,远胜于点心债。毕竟投资者在有选择的情况下,都会挑战流动性较高,产品多元化的市场。至于内地债券投资回报方面,孙志强称,据分析师保守预测,今年内地债券回报可以达到5%或以上,高于2012年的3%至3.5%。一般而言,环球债券能够享有5%回报,表现已经算是不俗。

  目前市场上可供散户投资的RQFII人民币债券基金都会定期派发利息,有一年派息一次,部分为每季派息,亦有每半年派息。孙志强提醒,一些RQFII人民币债券基金录得负回报,所以未能按照债券发行时的建议,向基金单位认购者派息。因此,投资者在认购RQFII基金时,必须注意基金回报,以及派息纪录。

  对于市场近期个别定息基金以本金(capital)当作利息分派予投资者,孙志强表示,受到内地监管规例要求,RQFII基金(以至所有内地基金)都不容许使用有关派息方法;就这一点,投资者可以安心参与RQFII人民币债券基金。

  • 责任编辑:张琦

人参与 条评论

微博关注:

大公网

  • 打印

地方频道

更多
参与互动
关注方式:
打开微信朋友们扫一扫关注