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建银国际料内银收入增10%

  内银股将於下周五开始陆续公布2012年全年业绩。建银国际证券研究部中国银行业高级分析师盛楠(见图)预期,於本港上市的中资银行的总收入将按年增长12.6%。但由於内银盈利高速增长期已过,加上净息差持续受压,手续费收入经去年监管修订後难重上双位数升幅,拨备政策不变的情况下,他估计今年内银的整体收入将放缓至10%。

  盛楠表示,中资银行今年的基本面较去年为好,因为内地宏观经济改善,企业的经营环境亦好转,不良贷款将稳定下来。他指出,去年第四季内银整体不良贷款余额升幅放缓,按季升2.9%,料今年不良贷款余额将温和上升。值得留意的是,虽然内银不良贷款已渐趋稳定,但农村商业银行不良贷款则呈升势,意味重农行(03618)不良贷款或会上升,但由於该行贷款拨备及覆盖率较高,应可消化不良贷款增加。

  至於净息差方面,他表示,去年下半年内银净息差趋势持续收窄,尤其小型银行较明显,因短期贷款下半年陆续到期,令贷款需要重新定价,但预期在短期贷款完成定价後,净息差收窄趋势逐渐稳定。但他认为,今年内银的净息差将持续受压,并以今年首季的净息差压力最大。他续称,除了部分已公布融资活动的银行,如招行(03968)可能於今年集资外,其他内银并无资本压力。

  虽然今年内银的经营情况较去年为好,但建银国际对行业的短期前景仍然保持审慎态度,预期内银股H股股价可能於短期内维持窄幅上落。大型中资银行中,该行看好工行(01398),中小型银行则看好民行(01988)。

  • 责任编辑:张琦

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