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[期货夜市] 争议声中 夜期今实施

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图:港交所推行期货夜市,主要建基于四个战略及商业考虑

  在争议声中,港股期货夜市今日(8日)起实施,为每况愈下的交投惨况杀出一条血路。港交所(00388)开宗明义打出与欧美时段接轨、提升香港竞争力的旗帜,然而不少业界人士却批评交易所只为少数大行及对冲基金服务。成交锐减致使业绩走样,港交所开辟财路无可厚非,但持续改革却令成本攀升,同时也令中小型经纪行百上加斤。/【本报记者 房宜萍 郭文翰】

  港交所推行期货夜市,主要建基于四个战略及商业考虑,包括让投资者因应即日欧美市况进行对冲;部署人民币产品面对全球的发展;为发展环球资产类别提供先决条件;以及吸引更多欧美投资者来港进行买卖。李小加多次强调,国际主要交易所在收市后,为衍生产品交易提供延长交易时段,方便市场进行对冲活动。同时,未来人民币产品将会发展为全球性产品,现行的交易时间难以满足境内外投资者的交易需求,开设收市后交易时段是配合趋势。

  要求提供公正环境

  对于开设期货夜市,由港交所放风、展开咨询,到后期拍板推行,券商界一直有反对声音。前立法会金融服务界议员詹培忠表示,港交所致力发展国际交易平台,推出期货夜市是应该的。但要考虑为各方提供公正环境,不能再有早前牛熊证印花税引发的不公平竞争,所以港交所不能「一意孤行」。

  詹培忠忧虑,随着海外投资者逐步加入,若遭大户恶意攻击,相信期货夜市上下波幅迟早会加大。境外资本及人力等均好过本地,政府需做好全盘布局,把饼做大。另外,本地有很多散户参与者及经纪行,期货夜市开始推行令工作时间延长,需考虑本地券商现有设备、人才等资源可否有支持。

  金利丰证券研究部董事黄德几认为,在该段时期推出期货夜市或令投资者持观望态度。对于一些已经在做24小时环球期货的大型经纪行来说,影响不大,但小型经纪行就「好惨」。要配合人手、设备等,相信成本会上升,对小型经纪行来说成本压力加大;个别券商更无所适从。被问及会否因此而出现流失客源,他相信短期内不会出现,不过要视乎市况发展再作定论。

  交易料达日间两成

  一向支持推行夜期的耀才证券行政总裁陈启峰表示,港交所目前规定期货夜市上下波幅限于5%;从过往历史来看,很少有如此大波幅。此外,投资者可因应欧美股市走势即时对冲国际金融市场风险。他预计,推行初期交易量可达日间两成,同时可以吸引现时有投资外国股市的投资者参与。

  港交所独立非执董兼六福金融主席及行政总裁许照中认为,本港作为国际金融中心,发展期货夜市是不可违逆的大趋势,相信夜期有利市场长远发展。不过他认为,本港的市场深度与海外市场,如美国等大不相同,规模较小,加上本港夜期无现货市场配合,难免令市场产生疑虑,予人容易受人操作的感觉,在夜期初推出市场时,监管机构应责无旁贷,要紧守岗位,确保夜期市场秩序。若果市场经常将5%波幅「玩到尽」,相信就有需要再检讨。

  • 责任编辑:张琦

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