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QE神话陨落 高息股崩

债息上扬激化市场对联储局量宽(QE)神话陨落的忧虑,全球高息股遭抛售,MSCI环球高息股票指数市值在本周三单日蒸发约932.58亿美元(约7,274亿港元)。

  债息上扬激化市场对联储局量宽(QE)神话陨落的忧虑,全球高息股遭抛售,MSCI环球高息股票指数市值在本周三单日蒸发约932.58亿美元(约7,274亿港元)。惟基金经理称,高息股遭抛售只是获利借口,相信不会爆发收息基金赎回潮,更扬言高息股下跌反而造就低吸机会。

  在退市阴霾下,欧美高息股周三率先下跌,以贝莱德环球股票入息基金十大持股为例,周三股价均跌,当中辉瑞挫逾2.5%、可口可乐跌逾2.7%。沽售潮昨蔓延至亚洲,本港上市的公用股、收租股、房托基金(REITs)同样未能幸免,中电(00002)、电能(00006)、煤气(00003)挫逾3%;领汇(00823)、越秀房托(00405)双双泻逾4%。

  里昂嗌沽港公用股

  昨日本港公用分类指数急挫逾3%,为各分类指数“大输家”。里昂唱淡本港公用股,直言“炒高息”概念完结。里昂表示,过去数年本港公用股受捧,掩盖利淡因素,例如中电在澳洲及印度表现疲弱;煤气的高估值及扩展至低回报的“新能源”业务。若息率回升,估值已近二十年高位的公用股将变得不吸引,目前是沽货高峰期,给予四只公用股“沽售”投资评级。

  贝莱德全球首席投资策略师孔睿思(Russ Koesterich)预期,随着联储局将改变货币政策立场,股市波幅会增加,投资者需适应政策可能转为紧缩的事实,但不建议离开股市,只是应对小型股及会派股息的企业,特别是公用事业更审慎。

  德盛安联美国股票投资总监Scott Migliori认为,若股市出现显着沽售潮,将是重组投资组合的机会,相信会买入周期股,并锁定公用股利润,因这类股份近周出现抛物线升势,反映投资者追求收益及避险,导致其估值涨至极高水平。

  不过,有基金经理直言,若比较股汇债及商品,最值得投资依然是股票,当中高息股属较佳选择,情况相信会延续至第四季。事实上,摩根大通表示,公用股年初至今跑赢恒指约13%,预期电能及长建(01038)下半年会继续跑赢,分别调高目标价16%及19%至65元及83元,投资评级均为“增持”。该行又表示,即使中电受澳洲业务影响,同时煤气首季燃气销售增长放缓至10%,然而两者目标价分别调高1%及16%至69元及22元,评级均为“中性”。

  事实上,三只公用股于美国预托证券(ADR)周四早段反弹,电能报70.884元,较港昨收市高0.384元,中电报67.546元,高0.596元,煤气报22.438元,高0.438元。

  丰盛金融资产管理董事黄国英表示,高息股与房托基金急挫,只是市场对美国债息上涨过分敏感,若房托价格回落,令息率由现时2至3厘,重上4厘水平,相信会有“好息之徒”捞底。现时股市玩“两极化”,防守型股份估值偏高,惟攻击型股份仍“OK”,稍后当攻击型股份升到贵,资金会对防守股重拾兴趣。

  短期料不会现赎回潮

  Fundsupermart.com(香港)总经理黄展威表示,十年期美国债券孳息率短期难以涨至高息股的息率,料短期内不会出现收息基金赎回潮。金融海啸后,投资者逐步由债券基金转换至高收益债券及高收益股票等风险较高基金,相信若出现基金转换潮,投资者会改为投资纯股票基金。

  • 责任编辑:张琦

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