瑞 银:大升比亚迪目标价

2013-03-18 15:40:37  来源:大公报

  瑞银集团发表研究报告指,察觉到比亚迪(01211)的进步,尤其是传统汽车业务方面,但相信现时的预期及估值并无理据支持。

  该行预期,公司今年的传统汽车销售将有强劲复苏,因产品质素及销售渠道改善、新产品具竞争力,以及小型汽车需求强劲,尤其于内陆地区。该行预期今年公司收入、毛利率、经营溢利分别增长19%、33%、58%,因营运杠杆提升及高利润汽车销售占比上升。

  瑞银对电动车(EV)的私人市场发展仍然保守,认为未来EV市场将主要为公共交通工具,但指该市场规模有限,而且受制于本土保护主义,故料EV业务距离录得盈利贡献仍十分遥远。

  太阳能业务方面,该行料公司今年情况仍受压,因行业产能过剩,尤其是中、下游,预期有关业务今年亏损3亿元(人民币,下同),去年亏损料9亿元。

  该行将公司2012、2013、2014的每股盈利(EPS)预测由原来的0.17元、0.33元、0.36元调整至0.03元、0.76元、0.86元。

  瑞银维持公司的「沽售」投资评级,H股目标价由10元大升至22.8元。

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责任编辑: 张琦
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