赵令彬:塞岛国小危机大

2013-03-25 13:44:29  来源:大公报

  近日岛国塞浦路斯的财金危机,引致全球关注及一阵市场震荡,也令人警觉近月对欧债危机淡去之感和欧股大升等,或许只是虚幻景象而已,并无坚实的客观基础,在本易为人遗忘忽略的角落,却可诞生事故而引爆危机。因此对塞岛的情况须予较深入的探讨。

  塞岛危机如欧猪危机一样,特别是与冰岛及爱尔兰等情况相近:过度膨胀的银行体系出事后,政府无力支撑而要寻求欧盟援助。事故来自几方面:(一)高息吸存导致银行体系过大,资产额高达GDP的七倍。(二)银行投资希腊债券及向希腊放贷招致损失。(三)经济受欧洲尤其希腊不景气影响而陷入低迷状态。由上述可见塞岛实为一迷你欧猪国。

  接着要了解为何塞岛危机会引起巨大的关注。该国人口只近百万,GDP占欧盟总量不足0.5%,出了什么事也本应无关宏旨。何况欧盟计划给予救助的金额亦只百亿欧元,相比希腊的数千亿乃几可忽略的小数。问题是怕引发传感或骨牌效应,从而波及其他欧猪国。特别是欧盟在救援方案中,首次采用了征收存款税的一招,开此先例乃造成恐慌之源。欧盟提供贷款的条件,是塞岛要由存款税集资58亿。最初的方案是十万以下存款收6.75%,以上收9.9%;之后稍有更改,低存款户可获豁免而高存款户则多收,但未获塞岛国会首轮投票通过。欧盟唯有改变策略,指若塞岛能以其他方法筹得58亿款额,则仍可提供支持。

  由于收存款税乃属首次,故引起了许多议论及质疑,但有几点须予澄清。首先是这是否合理?是否「抢劫」存户?存款于银行等同投资,故必须事先察看有关风险。若银行体系出事则相关股东及债权人,包括债券持有者及存户等,都要分担损失。如银行破产许多存款亦将消失,故由政府安排收税并支撑大局,或许已是减少损失之道。一般评论指应保小存户(如十万欧元以下的),以便符合欧盟构思中的泛欧保障存款计划,但大存户仍难免有损失。塞岛银行发债额只有17亿欧元,而存款却近700亿,故自然会先要存户削债。稍后如政府注资重组银行或出售银行,则股东亦将损失甚巨。

  另一问题是存款税是否限于塞岛之特例?无论其实答案为何,欧猪国银行的存户仍会担心此例一开,欧盟也可能要求其他受援国收取同样的税,也正因此有可能引致欧猪国出现银行挤提。之前冰岛已拒绝保障外国人(主要是英荷的)在其银行的存款,而希腊国债持有者亦已被迫大幅削债。

责任编辑: 张琦
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