巴克莱:蒙牛绩弱 挑战仍大

2013-04-02 15:51:38  来源:大公报

  巴克莱资本指出,蒙牛(02319)去年下半年业绩疲弱,期内纯利及收入分别下跌23%及6%,收入跌幅较上半年的1%扩大。蒙牛全年盈利倒退两成,逊于该行预测。

  因此,巴克莱将其今年盈利预测下调27%,并将目标价由26元调低至22元。该行认为,蒙牛缺乏上升动力,故把投资评级由「增持」降至「与大市同步」。报告指出,蒙牛今年需要将收入增长动力重拾,预测增幅为13%,料其透过调整产品结构以抵销原料奶价格上涨,以及为了提升品牌而增加的食品安全与推广开支。有关因素将对蒙牛带来艰巨的挑战,构成盈利预测的下调压力。

  巴克莱称,大幅调低盈利预测后,蒙牛的市盈率现为21.5倍,与整体内地必需品股份的估值相若。而板块中,该行首选恒安(01044)及高鑫零售(06808)。

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责任编辑: 张琦
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