美银美林:降SOHO至中性评级

2013-04-29 13:27:44  来源:大公报

  美银美林发表研究报告指,将SOHO中国(00410)投资评级由「买入」降至「中性」,目标价则维持6.9元不变。

  报告指,SOHO股价年初至今已累升7.4%,跑赢内房板块的平均跌幅1.8%。不过,美林认为,SOHO未来数个月并无惊喜的销售数据及大型出租成交录得,股价的正面推动因素有限。

  对于SOHO于上海地王诉讼中败诉,美林预期,若最终失去该项目的股权,将对SOHO的每股资产净值带来0.46元的影响。

  法院于日前判决上海外滩8-1地块交易无效,判令将SOHO中国持有的证大五道口,及绿城合升的股权退还给卖方上海证大(00755)及绿城(03900)。

  上海证大将该地块售予海之门,海之门由复星、证大和绿城中国分别持有50%、40%和10%股份。其后,上海证大和绿城由于资金紧张,将合共50%股份售予SOHO中国,复星指该公司拥有优先权购买有关股份,故提出诉讼。SOHO日前表示将就该案提出上诉。摩通下调金隅目标价

  另一方面,摩根大通发表研究报告,亦将金隅股份(02009)(沪:601992)的H股目标价由6.5元下调至6元,投资评级维持「中性」。

  该行指,接触金隅管理层后,虽然得知公司的地产业务增长处于正轨,但仍不太相信水泥价格、产量及利润率的季节性改善,可以为该业务带来惊喜。

  该行将公司2013/14年的盈利预测下调19%/4%,以反映首季较差的业绩及较低的水泥利润率。

  报告指,公司管理层表示看好未来的水泥需求及盈利,因预期次季及下半年有更多基建上马及私营建筑活动,同时指煤炭价格疲弱,故与首季比较,利润率将扩张,而每单位固定成本将下降。

  惟摩通预测,公司今年的水泥销售均价仅与去年持平,而每吨毛利率则受惠产能利用率回升至正常水平,即扩张至40元人民币。

责任编辑: 张琦
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