赵令斌:欧洲收紧政策引发激烈争论

2013-05-10 13:57:14  来源:大公报

  欧洲经济陷入衰退而难以自拔,就业问题尤为严峻,如西班牙失业率已达破纪录的27%,相当于600万人失业,法国情况虽较好,却同样有破纪录的320万人。由此衍生的社会及政治问题不容忽视,反收紧的政治势力确在不断增长。从宏调角度看,这种势力一方面要求放缓财政收紧,另方面又呼吁欧央行(ECB)进一步放松,包括要降低欧元息率。

  有关债务与增长的关系,最近引起了一番争论。几年前有两位美国学者的研究指出,当国债总额超过GDP的九成后,将会有拉低增长的负面效应。这结论广被视为支持财政收紧的理论基础,但最近又另有学者研究指出,上述研究的统计数据有问题,因而结论未必正确,又成了反收紧者的理论基础。其实真正的争议并非学术问题而是政治问题,欧洲各国已开始支持不住,收紧正面临政治极限(本栏5月6日)。

  在欧洲之外反收紧之声亦再高涨。美国是传统的反收紧堡垒,新任财长四月中访问欧盟及德国时,便指出欧洲应更?重促增长政策,而不要强推收紧,再次突显了美德及美欧间的宏调政策取向分歧(尤其财政)。

  但更为值得注意者是一些较「新」的反对声音,其一乃债券大王格罗斯(Gross)最近忽明确表态批评欧洲的紧缩政策,期间又大手买入美债避险,反映了市场方面对欧洲前景的担忧。此外,IMF近期则频频表示对过度收紧的不安,指欧盟及英美等的财政收紧进度过快。对此欧洲及英国方面已有回应,英国表示仍要继续收紧。IMF之言实反映了美国的影响力,但盲目跟从美国路线将有损权威,特别是说美国的自动削赤机制减债太急更属无稽。

  IMF近期表现怪异,有时颇像语无论次。之前一面赞赏日本的新一轮大量宽行动,另方面又担心货币宽松会带来负面效果。这样的自相矛盾,实反映了IMF左右为难的局面:政治考虑与专业判断的冲突正空前激化,从专业角度看要收紧,从政治角度看要放宽。当然,这不单是IMF的矛盾,实际上是西方资本主义的根本矛盾,其政治体制已无法解决深层的经济问题,从而危及整个政经体系。

  展望未来数月,关键因素是德国的九月大选,收紧政策及救援欧猪等或将成为重要竞选议题。值得注意者是一些学者及商界人士组成了反欧政党,要恢复马克退出欧元区,很可能会令德国的欧洲政策走向极端化。

  另方面总理默克尔依然「企硬」,除高官们为收紧政策辩护外,她最近还罕有地公开表态,指在德国利息应上升而非下降,显然是针对要求ECB减息的观点而发者,而这又被某些评论视为干预了ECB的独立性。看来更多的激烈争论还在后头。

关键字: 欧洲经济 收紧
责任编辑: 张琦
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