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大 卫:美国股债危机四伏

近日十年期美国国债孳息升近两厘的两个月高位,对投资者而言,是一个重要的警号。

  近月美股迭创新高,但道指升上万五点以上水平已露出疲态,市场忧虑距离大调整不远了,原因美国财金官员先后向投资者发出风险警示,而民主共和两党迟迟未达成共识,发债上限危机将会在九月份大爆发,穆迪警告今年内会下调美国信贷评级,当前美国股市债市可说危机四伏。

  美官员频发风险警示

  美联储局官员公开表示会继续推行量宽措施,进一步吹胀美股泡沫,道指与标普指数连番创出历史新高,但实体经济仍未从金融海啸的低谷复元过来,至少失业率仍处百分之七点六高位,未返回金融海啸前的水平。

  美联储局多轮的量宽措施,向市场注入了二万五千亿美元,可惜大部分资金不是涌向股市,就是留在银行体系之内,真正流向实体经济作投资的资金不多,因此,美国首季经济只能维持百分之一点八的低增长。

  狂炒高息债券易爆煲

  事实上,美国自动启动削赤方案的影响不轻,企业投资倾向审慎,例如坐拥千五亿美元资金的苹果集团,只是计划增加派息与回购股份,以粉饰公司股价。同时,苹果为了逃避缴交百分之三十利得税,不肯从海外调回资金,宁愿发债集资一百七十亿美元,作为增加派息或回购股份之用,无形中助长股市泡沫化

  继联储局主席伯南克之后,美财长杰克卢亦就目前超低息环境引发投资者冒险行为发出警示,反映目前市场潜在风险不能低估。

  除了股市泡沫之外,美国高息债券(垃圾债券)投资风险最令人关注,近年招引大量资金热捧,投资者透过高杠杆借贷购买这些高息债券,追求高回报,但这些高息债券风险相当大,企业债务容易违约爆煲,原来具投机级别的债券,自零八年以来的每年平均回报率达百分之二十一。

  穆迪年内降美国评级

  另外,美国发债上限在本月十八日本已到期,需要国会批准提高发债上限,虽然民主共和两党仍未就此达成共识,但美国财政部透过会计手段,加上税收与来自房利美五百四十八亿美元股息,预期直至今年九月都不会触及发债上限。

  不过,九月将是美国债务危机大爆发的死线,而穆迪为此再发出警告,可能在今年内降低目前美国AAA的评级,近日十年期美国国债孳息升近两厘的两个月高位,对投资者而言,是一个重要的警号。

  • 责任编辑:张琦

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