资本市场新“国九条”发布
酝酿已久的《关于进一步促进资本市场健康发展的若干意见》(简称《意见》)于昨日傍晚公布了删减版。
《意见》从顶层设计和国家统筹部署的层面敲定了中国资本市场未来的六年规划的时间表，目标是“到2020年，基本形成结构合理、功能完善、规范透明、稳健高效、开放包容的多层次资本市场体系”;多层次股票市场、规范发展债券市场、培育私募市场和推进期货市场建设，四大要件构成多层子资本市场体系;提高证券期货服务业竞争力、扩大资本市场开放、防范和化解金融风险、营造资本市场良好发展环境为多层资本市场构成的主要抓手。
“正式以书面文件确认股票发行注册制改革，加强金融衍生品发展，放宽证券期货中介机构准入和扩大资本市场开放，是新国九条的四大看点。”国泰君安首席经济学家林采宜分析道。
早在2004年，《国务院关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见》就从九个方面对资本市场发展进行了规划，被称作资本市场 “国九条”。不过，当年的“国九条”更多是为了推进股权分置改革而出台的。时隔十年之后，中国资本市场再度迎来国务院层面的顶层设计，这被称之为 中国资本市场第一个真正意义上的全面顶层设计。
中国证监会相关人士称，其是昨日下午才知悉《意见》发布时间的。
IPO注册制
首次以书面文件确认
《意见》虽然作为高屋建瓴式的指导性政策，但依然有诸多亮点。
在六年规划中，股票发行注册制改革仍为首要任务，这意味着中国IPO制度与国际正式接轨。
《意见》明确，发行人是信息披露第一责任人;投资者自行判断发行人的盈利能力和投资价值，自担投资风险;逐步探索符合我国实际的股票发行条件、上市标准和审核方式。
《意见》提出，要壮大主板、中小企业板、加快创业板改革;鼓励上市公司建立市值管理制度，完善上市公司股权激励制度;鼓励各类资本公平参与并购，破除市场壁垒和行业分割，实现公司产权和控制权跨地区、跨所有制顺畅转让;对欺诈发行的上市公司实行强制退市。
对于债券市场，《意见》的口径为“规范发展”，要建立健全地方政府债券制度、统筹推进符合条件的资产证券化发展;探索发展债券信用保险等。“一手抓发展、一手抓规范”中国证监会新闻发言人表示。
私募市场的地位出现了前所未有的提升。作为国务院文件，《意见》首次单列了私募市场的培育任务，且放在债券市场之后、期货市场之前。
《意见》提出，对私募发行不设行政审批、建立各类私募产品的统一监测系统、研究制定保险资金投资创业投资基金的相关政策。证监会表示，“私募市场刚刚起步，发展空间和潜力巨大。”培育私募市场，不仅可以健全多层次资本市场体系，拓展市场服务范围，增强对新兴产业、中小微企业的服务能力，还能够有效拓宽居民投资渠道，激发民间投资活力，提高社会资金使用效率。
推进期货市场建设，《意见》提出要允许符合条件的机构投资者以对冲风险为目的使用期货衍生品工具，清理取消对企业运用风险管理工具的不必要限制;配合利率市场化和人民币汇率形成机制改革，适应资本市场风险管理需要，平稳有序发展金融衍生产品(注：证监会称，包括了权益类、利率类、汇率类三大类金融衍生品)。
推动境内外市场连接
市场人士普遍认为，《意见》中最具突破性的内容为证券期货中介机构的创新和扩大资本市场的开放。
提高证券期货中介机构竞争力方面，《意见》提出四个政策措施：放宽业务准入、促进中介机构创新发展、壮大专业机构投资者和引导证券期货互联网业务有序发展。
《意见》提出，要实施公开透明、进退有序的证券期货业务牌照管理制度，研究证券公司、基金管理公司、期货公司、证券投资咨询公司等交叉持牌，支持符合条件的其他金融机构在风险隔离基础上申请证券期货业务牌照。积极支持民营资本进入证券期货服务业。支持证券期货经营机构与其他金融机构在风险可控前提下以相互控股、参股的方式探索综合经营。此外，《意见》还提出在风险可控前提下，优化券商客户交易结算资金存管模式。
对于互联网金融，《意见》提出支持有条件的互联网企业参与资本市场，促进互联网金融健康发展，扩大资本市场服务的覆盖面。支持证券期货服务业、各类资产管理机构利用网络信息技术创新产品、业务和交易方式。
对于扩大资本市场的开放，《意见》提出要稳步开放境外个人直接投资境内资本市场，有序推进境内个人直接投资境外资本市场。广发证券表示，正处于筹备期的“沪港通”，即为个人直接跨境投资的初期试点。证监会昨日已就《沪港股票市场交易互联互通机制试点若干规定》公开征求意见。
此外，《意见》还提出，要推动境内外交易所市场的连接，研究推进境内外基金互认和证券交易所产品互认。稳步探索B股市场改革。并适时扩大外资参股或控股的境内证券期货经营机构的经营范围。
《意见》指出，要健全跨部门监管协作机制。各地区、各部门要加强与证券期货监管部门的信息共享与协同配合。出台支持资本市场扩大对外开放的外汇、海关监管政策。
直接利好券商股
广发证券认为，上证指数临近2000点时出台具有一定“救市”意味。
此外，林采宜还提出：“《意见》直接利好券商股，允许证券、基金、期货、证券咨询公司搞混业经营，并且‘优化券商客户交易结算资金存管模式’，意味着券商理财账户可能会开放”。她认为，“这对于这些企业是个特大利好，就等于一家公司可以进行全牌照业务，无需再申请新牌照了。”林采宜甚至认为，这一利好将推升券商股在周一出现集体飙升。
《意见》提出要健全市场稳定机制，资本市场稳定关系经济发展和社会稳定大局。各地区、各部门出台政策时要充分考虑资本市场的敏感性。
《意见》还隐约透露出结构性减税的意味，指出要按照宏观调控政策和税制改革的总体方向，统筹研究有利于进一步促进资本市场健康发展的税收政策。
