中证监:深港通助人民币国际化

  图:中国证券监督管理委员会主席刘士余(右)与香港证券及期货事务监察委员会主席唐家成在北京共同签署《中国证券监督管理委员会香港证券及期货事务监察委员会联合公告》,这标志着深港通实施准备工作正式启动/中证监

  大公网8月17日讯(记者毛丽娟倪巍晨)国务院昨日正式批准《深港通实施方案》,意味深港通将正式进入直路。中国证监会新闻发言人张晓军明确,启动深港通是内地与香港金融市场互联互通的又一重大举措,将有利促进内地资本市场开放和改革,改善A股市场投资者结构,促进经济转型升级。并有利于深化内地与香港金融合作,将进一步发挥深港区位优势,促进内地与香港经济、金融的有序发展;巩固提升香港作为国际金融中心地位,有利于推进人民币国际化。国泰君安估计,深港通将为A股市场带来750亿至1500亿左右的资金增量。

  张晓军昨日表示,深港通复制了沪港通试点取得的成功经验,是境内交易所再度与香港交易所建立的连接机制。启动深港通具有多方面积极意义。

  复制沪港通经验拥四大意义

  一是有利于投资者更好地共享两地经济发展成果。将进一步扩大内地与香港股票市场互联互通的投资标的范围和额度,满足投资者多样化的跨境投资以及风险管理需求。二是有利于促进内地资本市场开放和改革,进一步学习借鉴香港比较成熟的发展经验。可吸引更多境外长期资金进入A股市场,改善A股市场投资者结构,促进经济转型升级。三是有利于深化内地与香港金融合作。将进一步发挥深港区位优势,促进内地与香港经济、金融的有序发展。四是有利于巩固和提升香港作为国际金融中心的地位,有利于推动人民币国际化。

  中证监并表示,公募基金可以参与深港通业务,相关政策比照公募基金参与沪港通的政策执行。后续,中证监将在有关规定中明确上述安排。

  深交所有关负责人昨晚也表示,深交所将积极落实依法监管、从严监管、全面监管的理念,精心准备,加强监测监控,防范跨境炒作风险,打击市场操纵等违法违规行为,深入开展风险揭示和投资者教育,确保“深港通”平稳启动,安全运行。

  英大证券首席经济学家李大霄表示,国务院批准“深港通”实施方案属于重大利好消息,有利于香港、上海、深圳三地市场的相互融合,可提高中国资本市场的国际竞争力,上述消息也可视为A股市场化、国际化、规范化步伐迈出坚实的第二步。交银金研中心高级研究员刘健指出,“深港通”是中国资本市场开放的又一重大举措,该制度性安排有助于完善中国股市的投资者结构,并推动中国资本和金融帐户进一步开放,同时吸引资本的流入。

  或对短期流动性影响有限

  九州证券全球首席经济学家邓海清相信,深港通的最大意义是推进人民币国际化和资本帐户开放。深港通表明,政策层通过香港作为跳板实现人民币国际化和资本帐户开放的路径没有变化,政策层仍然重视香港的战略地位,这对香港长期而言是利好的。他更强调,深港通在现在的时点推出,至少表明政策层认为中国股市不存在暴跌风险。如果政策层认为股市还可能有新一轮暴跌,那么对于股市改革会非常谨慎。这从侧面支持该行在六月底提出的中国股市“铁底论”,依然长期看好中国股市健康牛。

  国泰君安按深港通开通初期每日额度参照沪港通,即北向深股通每日130亿。如果未来半年深股通平均每日额度使用率达到5%-10%(沪港通开通半年期间正值A股大牛市,沪股通平均每日额度使用率约为9.8%),预计将为A股市场带来750-1500亿左右的增量资金,约占目前深成指流通市值8.5万亿的0.9%-1.8%,对市场短期流动性影响有限。尽管政策推出有利于短期市场风险偏好的提升,但并非决定市场走势的核心变量。

  短期提振A股信心

  市场人士预计,“深港通”短期对A股信心有提振作用,会带来一部分场外资金流入,并推动市场反弹行情,长期则有利建立成熟的金融市场,必将改善A股市场与海外市场之间差异显着的估值体系。而“深港通”的受益板块,将主要是一些优质的蓝筹股,包括香港稀缺板块和品种,如白酒、医药、军工等;券商股也会因“深港通”开通使得成交量增加而受惠。

  瑞银证券中国首席策略分析师高挺相信,未来“深港通”的启动及“沪港通”扩容,有望进一步降低外资进入A股的门槛,并满足海外投资者更高的流动性需求。英大证券首席经济学家李大霄表示,“深港通”开通初期,南下资金的热情或更大。

  前海开源基金执行总经理杨德龙分析,深港通开通受益的板块主要是一些优质的蓝筹股,特别是一些香港稀缺板块和品种,比如白酒、医药、军工等。再比如说券商,深港通开通会使得成交量增加。国泰君安也相信,深市稀缺品种、A股高股息、低估值品种有望受益。此外,部分行业龙头品种同样受外资青睐。

  缺因素支撑大牛市难现

  他称,2014年7月当时宣布沪港通将在当年10月开通,这个消息出来之后,大盘出现了一波大幅反弹行情,蓝筹股大幅上涨带动上证指数涨了几百点。这次深港通开通,同样会起到刺激蓝筹股上涨的效果。最近大盘在蓝筹股的带动下已经突破了3100点的压制,向上空间打开,深港通正式宣布开通,可能会激发一波蓝筹股行情,所以后市仍然可以看高一线。

  不过,平安证券认为,深港通的开通,最直接的影响是市场交易活跃度将会得到提升,利好券商板块。但无法复制2014年底沪港通开通后的大行情。一是2014年证券行业仍处于业务创新和加杠杆的过程中,而今年以来证券行业已开始转入加强监管和控制杠杆的阶段;二是2014年多重因素叠加,股市处于底部反转迈向牛市的过程,沪港通只是其中一个催化剂,而目前股市并无因素支撑一个大牛市的产生。

  该行同意,“深港通”的开通使得深市和港市资金得到一定程度自由流动,长期来看,必将改善A股市场与海外市场之间差异显着的估值体系。长期有利于建立成熟的金融市场。

责任编辑:张寻 DN017

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