北京观察:中企并购需量力 研判目的除风险

  中国在德最大一笔收购是美的集团收购机器人巨擘库卡。资料图片

  文|大公网评论员 马浩亮

  商务部部长钟山11日首次以新职务亮相人大记者会。在谈及中企走出去问题时,钟山明确否认了有关中国可能要“降温”、不鼓励对外投资的做法,表示政府一直鼓励有实力的企业走出去,参与国际竞争和合作。但同时又表示,对盲目的、非理性的投资要进行监管。

  2016年,国际舞台“黑天鹅”事件不断,尤其是英国脱欧及特朗普上台,令逆全球化风潮达到一个新高点,贸易保护主义甚嚣尘上。在此环境下,中国以实际行动展示出维护全球化、反对经贸壁垒的坚定立场。一方面,继续优化内地投资环境,欢迎外企分享中国经济发展成果;另一方面,就是大批中企走出去,形成双向互动。

  根据商务部统计,2016年中国企业对外非金融类直接投资超过1700亿美元,同比增长44%。这其中的突出亮点是中企的对外并购,全面海外并购项目742起,实际交易金额1072亿美元,均创下历史新纪录。海尔收购通用集团家电业务。美的收购东芝家电业务及德国机器人巨头库卡。万达豪掷35亿美元收购荷里活公司传奇影业,成为迄今为止中企在文化领域规模最大的海外并购。苏宁和中欧体育分别收购意大利两大足球豪门国际米兰和AC米兰。腾讯收购芬兰手游开发商超级细胞游戏公司84.3%的股权。海南航空收购了瑞士国际空港服务公司、航空配餐公司佳美集团。

  中企这种“买买买”的海外并购,被比作“海淘族”、“剁手党”。有评论形容,中国人犹如一只饥饿的鸵鸟,会吞下任何遇到的东西。从外部看,全球经济增长乏力,产生许多“待价而沽”的优质企业,寻求大资金注入。从内部看,中国庞大的市场以及消费升级的需求,推动中企通过跨境并购获得国外资源,促进结构调整和转型升级。

  在“海淘”过程中,有两点尤需注意。其一,传统的全球并购格局并未发生大改变,欧美仍继续领先。尽管中企境外并购规模已比10年前扩大了十几倍,但仅占全球境外并购总金额的6.2%。随着逆全球化风潮,欧美以“国家安全”为由构筑的保护主义、孤立主义壁垒呈强化趋势。

  其二,一些中企海外并购存在盲目性,对目的和必要性研判不足,缺乏实力和经验,并购后“水土不服”现象突出,甚至面临高债务风险。商务部等四部门去年已表态将密切关注在房地产、酒店、电影、娱乐体育等领域出现的“非理性对外投资”倾向,以及大额非主业投资、“母小子大”等类型的投资风险隐患。

  钟山此次在记者会上批评少量企业盲目、非理性走出去,“不仅不鼓励,还要对这些企业进行监管”,再次告诫中企勿做有钱任性的“剁手党”。


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责任编辑:陈旭 chenxu

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