诺贝尔奖得主哈特:垄断或竞争 国企应有更多思考

2016年诺贝尔经济学奖得主之一、哈佛大学教授奥利弗·哈特/ 朱烨摄

  大公网5月13日讯(记者 朱烨 张帅)2016年诺贝尔经济学奖得主之一、哈佛大学教授奥利弗·哈特,12日在以“现代企业理论与中国国企改革”为主题的第四届思想中国论坛上表示,自己注意到了香港交易所允许双重股权结构的新闻。“对于股权问题,不应一概而论,任何公司都有决定股权形式的权利,”他说,“创始人在公司上市的时候留下一些股票对他控制公司是很有帮助的。”他同时强调,这种结构是允许的,但是必须有一些退出条款的设计。

  5月3日,小米正式向港交所递交招股说明书,被认为将是今年全球最大规模IPO,也将有可能成为今年全球最大科技股。事实上,去年以来,世界各主要资本市场交易所都在积极进行资本市场规则改革,通过改变规则抢夺优质企业在自己的交易所上市,香港同样如此。2017年12月,香港联交所宣布进行上市制度改革,拟允许新经济企业采用“同股不同权”架构赴港上市。当时,香港交易所首席执行官李小加就表示,包括小米在内的十几家科技公司和生物科技初创企业都在对香港上市进行了积极的询问。

大文集团记者会后采访奥利弗·哈特 /张帅摄

  在创业过程中,如果给创业者控制权,就可能走向不同的方向或是存在其他问题;但如果给投资人更多的控制权,也存在过于关注投资回报和过度控制的现象。“通过这种双重股权的结构安排,一些人能够控制公司,另外一些人虽然买了很多股票,但是他们对公司控制很有限的,”哈特说,“一部分股权由公司内部人掌握,另一部分在公开市场中销售,当今很多高科技企业都选择了双重股权结构,像阿里巴巴、谷歌、脸谱等等。”他认为,债务合同是根据情况进行控制的简单方式,可以通过债务合同对具体的情况做出不同的区分。另外,分散股票的投票权的问题也是一种很好的方式。

  垄断或竞争 国企应有更多思考

  哈特教授在会后对记者表示,世界上很多人都被中国过去40年来在经济领域所取得的进展感到震惊。谈及国企改革,他表示注意到了自从2004、2005年开始,明显放缓的国企民营化进程的变化。他认为,具体事件千变万化,但最值提出的问题是,“这些行业还在国企手中,是真的因为需要吗?”这是国企改革中最值得思考的问题,也是能够切实提高企业效率的问题。

  在哈特眼中,国企最大的优势在于,背靠政府的强力支持,因此当它运营不佳时能够有人救它“跳伞”,而这种“不平等”的情况对于企业发展和未来经济进步都不是“好的状态”,“它们应该有着同样的起点。”谈及政府和市场之间关系时,哈特则表示,不论西方还是中国,在那些需要国家掌控的行业领域内,都将面临复杂的选择:是垄断还是竞争?他曾经思考过有关监狱的问题,政府是否应该拥有监狱又或者应该套入企业管理模式,同样的思考也存在于电力公司或公共事业等领域,“规范的管理体制或者规范的国有产权,需要纳入选择。”

责任编辑:李孟展 DN029

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