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人民币对外升值对内不经花?

汇率取决于本国与他国货币的购买力之比。人民币价值的“内贬外升”现象,这背后的原因究竟是什么?

中国却出现了人民币价值的“内贬外升”现象,那其背后的原因是什么?

  ■张德勇(中国社会科学院财经战略研究院)/文

  2005年7月,为提高汇率的市场化水平,中国启动了人民币汇率制度改革,实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节的有管理的浮动汇率制度。此后,人民币对美元汇率开始进入渐进的小幅升值通道,目前则稳居在“6”的区间。美元是最重要的国际结算货币,因而中国人民币对美元汇率的升值,就被普遍简化理解为人民币汇率升值。相比之下,自2007年起,除深受金融危机影响的2009年外,中国居民消费价格指数(CPI)不断攀升,尤其2011年CPI同比上涨达到了5.4%,导致人民币在国内的实际购买力下降。一方面人民币汇率升值,另一方面人民币的国内实际购买力下降,这就产生所谓的人民币“内贬外升”现象。尽管在宏观调控下,近两年CPI涨幅明显回落,但在人民币对美元汇率渐高的对照下,这种现象依然存在。

  根据购买力平价假说理论,汇率取决于本国与他国货币的购买力之比。这意味着,货币的对内价值和对外价值的变动方向应是一致的。然而,中国却出现了人民币价值的“内贬外升”现象,那其背后的原因是什么?

  对外升值是中国经济实力不断增强的体现

  改革开放以来,中国经济保持了较高的增长速度,多年来一直在8%的水平之上。即便受到金融危机的冲击,对经济增速产生一定影响,尽管最近高度重视加快转变经济发展方式而主动调降经济增速,如2013年的目标是7.5%,但中国仍是世界上经济增速较快的国家,这也使中国经济实力有了充足提高。目前,就GDP总量而言,中国已排在美国之后,名列世界第二。各国货币的强与弱,很大程度上是不同国家经济实力的体现。人民币汇率近些年呈现的持续升值趋势,其背后正是由中国经济实力逐渐提升做支撑的。

  中国经济实力从对外贸易上就可略见一斑。世界贸易组织今年4月发表的报告显示,2012年中国在全球货物贸易额排名第二,仅比美国少150亿美元;而货物出口贸易额已超过美国,居世界第一。在全球贸易占比中超过10%的国家中,除了美国,就是中国。对外贸易的强劲势头,为中国赚取了巨额贸易顺差。尽管在结构调整、扩大内需的政策引导下,中国正逐步减少对外需的依赖,2012年贸易顺差还是高达2311亿美元,同比扩大48.1%。这样庞大的贸易顺差所带来的经常项目顺差,无疑给人民币汇率带来升值的压力。

  • 责任编辑:晃彦

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