美国可能提早退市\□大卫

2013-01-05 04:25  来源:大公报

    

     美国财政悬崖暂时解决,全球为之舒一口气,股市在新年伊始大幅炒上,但美联储局却突然大泼冷水,会议纪录显示理事之间对继续推行量化宽松措施存在分歧,令人关注美国停止买债以及加息的时间可能比预期为早,这对全球经济以至本港楼市表现将有重大影响,置业者必须要对利率风险特别留神。

     联储会议纪录露端倪

     最新联储局会议纪录的确令人大吃一惊,有理事不单止对印钞买债的量化宽松货币措施有保留,更认为要在一三年底前减少买债,甚至停止买债计划,忧心联储局资产负债表规模不断扩大,影响金融稳定性。

     记得上月中美联储局议息後宣加码买债规模,在沽短债买长债的扭曲操作结束後,仍继续购买四百五十亿美元长债,连同QE3买债四百亿美元,合共每月买债规模达到八百五十亿美元,同时又设定加息条件,包括失业率回落至百分之六点五以及通胀超逾百分之二点五,令人深信美国推行量化宽松货币政策会持续一段时间。

     不过,即使美国经济未见全面复苏,但从最新联储局纪录内容来看,美国提早退市可能性不低,包括叫停量化宽松货币措施以及加息,相信这与下列两大因由有关。

     一是要力保美元地位。美国深知量化宽松货币措施刺激经济作用有限,但却带来严重的後遗症影响,无限量印钞,结果必然是打击市场对美元信心,削弱其作为国际储备、投资与贸易结算货币的地位。

     忧引爆财政债务危机

     事实上,当美国可能提早退市消息一出,刺激美元急弹,金股汇明显受压,日圆兑美元跌至两年半以来最低,金价下滑至一千六百三十美元水平,环球股市则普遍偏软。

     二是美国财政危机正一触即发。财政悬崖威胁根本未除,百分之九十九美国人不用加税,开源力度不足,而共和与民主两党在削减政府开支方面又未有定案,而调高国债上限亦将引起两党之间的争拗,若然没法达成解决协议,美国国债随时违约,势必步上欧洲後尘,陷入财政与债务危机,评级机构早已预警再下调美国主权信用评级。

     目前美联储局资产负债表规模达到二万九千亿美元,若以每月买债八百五十亿美元,今年底联储局资产负债表规模将增多万亿美元,至四万亿美元,美国财政与债务迟早大爆煲。

     超低息环境将有变化

     市场将会重新评估美国量化宽松货币措施,超低息环境未必延续至一五年底,全球经济以至本港楼市表现存在变数。新鸿基地产推出将军澳天晋二期首批单位,平均尺价为一万零六百元,比预期为低,新盘订价保守,可知道地产商拟加快去货。

     市民对白表免补地价购买二手居屋甚为雀跃,房署乐富中心首日派出逾九千份申请表,但置业者不容忽视利好楼市因素如低息环境快将逆转。

     电邮∶kwlo@takungpao.com.hk

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责任编辑: 大公网
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