金轮天地.中国建筑\

2013-01-05 04:25  来源:大公报

    □AMTD证券及财富管理业务部总经理\邓声兴

     金轮天地(01232)主要开发、投资地铁相连的综合性商业物业项目,相信可受惠中国地铁系统网络及城镇化的快速发展。集团的投资物业大多位於城市核心商业区,故有较高核心资产价值,而现招股价的净资产折让最多达68.3%,较行业平均为大。

     集团未来两年拟分派30%核心净利润的利息,高於行业的平均派息比率水平。集团的负债比率仅15%,远低於同业的平均水平。此股目标价位2元,止蚀位在1.65元。

     此外,内地推动保障房建设,加快城镇化发展外,亦有助抑压房价,预料今年内地保障房建成数量达460万套,新动工量则达500万至600万套,投资总额达15000亿元人民币,相当於按年增长15%。

     中国建筑(03311)作为内地最大的保障房承建商,预期将可受惠订单增长。集团去年首11个月累计新签合约额按年增加20.9%至365.8亿元,已超出去年全年350亿元的目标。随保障房建设加快,相信有助提升集团盈利水平。此股目标价位10.5元,止蚀价位在8.7元。

     (笔者为证监会持牌人士及笔者未持有上述股份)

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