A股存风险 不宜追高

2013-01-09 04:25  来源:大公报

    

     图∶申万推荐近期关注零售及白酒行业\新华社

    

     申银万国昨日发布最新投资策略称,尽管市场预期持续向好,但A股目前风险仍存,建议投资者保持冷静,不宜追高。配置方面,未来可重点关注零售及白酒板块,以及「新型城镇化」与「美股映射」主题相关个股。此外,随大部制改革进程推进,传媒等行业将从中受益。

     宏观方面,报告指出,去年中国十二月份PMI(制造业采购经理指数)为50.6%,与前一个月持平,环比表现弱於历史均值水平,但若扣除○八年十二月份大幅回升2.4个百分点的非正常表现,当期PMI环比水平基本与历史均值相当。申万表示,PMI已连续三个月站在荣枯线水平之上,经济企稳回升趋势确立,但经济回升的势头偏弱,为弱复苏。

     市场「乍暖还寒」

     A股方面,申万指出,去年十二月份出现的反弹行情,主要是由於新一届政府坚定改革的表态,导致投资者的长期经济预期向好;而做淡力量的阶段性衰竭及海外资金的加速流入进一步促成了市场的回暖。然而,该行认为,市场正处於「乍暖还寒」时期,投资者不宜追高,A股还存在很多潜在风险,其中包括∶受制於高基数影响,经济数据将难以延续同比改善趋势,特别是十二月份的发电量及粗钢产量、建材价格等数据已现疲态;房价上行及「地王」频现可能导致地产调控提前到来;大非解禁、IPO排队公司创新高使股票供给压力上升;人民币升值预期减弱及AH折价缩窄导致海外资金流入放缓;春节前现金需求上升、财政存款上缴导致资金紧张重现;信托、理财产品风险的暴露和影子银行的清理可能导致社会要求的风险回报率上升,而不是市场假想的理财产品资金回流股市。

     基於目前对市场的判断,申万建议投资者应转战消费板块,因为消费品的相对估值优势正逐步显现,从行业轮动的角度建议配置该板块,特别推荐零售及白酒行业。其中,零售业受产业资本持续增持、收入分配制度改革等国家鼓励消费的相关政策影响,将会迎来快速发展。主题方面,「新型城镇化」及美股映射依旧受该行推荐,而大部制改革将会使传媒等行业受益。

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责任编辑: 大公网
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