新一年美债开黑盘\□大卫

2013-01-11 04:25  来源:大公报

    

     踏入二○一三年不足半个月,表现最差劲的市场,莫过於美国债市,目前已出现百分之二点三负回报,除了是债务上限危机将至之外,市场还忧虑通胀升温,联储局可能提早加息,当中长债沽压正逐步加大,一旦确认美国债市牛转熊,带来全球金融市场震荡可大可小。

     不足半月急跌2.3%

     今年美债流年不利,首两周价格持续下滑,三十年国债息率在一月三日高见三厘一二的近八个月高位,而债价在今年累积跌幅百分之二点三,差不多完全抵销去年百分之二点五的升幅,目前息率抽升仍在三厘零八高位,若然三十年债息升幅持续,对尚未完全复元的美国楼市十分不利,按揭利率是以三十年债息作参考,势必加重供楼人士负担,所谓楼市复苏恐怕昙花一现。

     同时,十年期美国国债价格不足半月内亦跌去百分之一点一,债息在一月三日曾升至一厘九一的八个月高位。

     财政危机疑虑加剧

     值得注意的是,今年美国债市拍卖反应平平,总值二百一十亿美元的十年期国债,标售认购倍数为二点八三,而前十次标售的平均获得三倍投标倍数,而非直接投标者(即外国央行)认购比重降至百分之二十八点九,而过去十次标售的平均百分比为三十八点一,可见外国央行对投资美债意欲下降,这与美国债限上限危机临近有密切关系。

     事实上,美国在上月底已达到十六万三千九百亿美元发债上限,财政部透过暂停拍卖地方政府债务与停止向公共基金注资,美国政府才可以继续运作,但只能拖延约两个月,换言之,三月之前美国国会必须通过上调发债上限,可是民主与共和两党之间党争持续,为迫使对方在削赤问题上让步,不惜以债务违约作为谈判筹码。

     此外,美联储局会议记录显示有理事认为今年内应停止买债计划,惹起提早退市疑虑,而美国通胀有升温的可能,促使美联储局在一五年前加息,目前客观形势对美债相当不利。

     美债跌势恐现失控

     中国昨日公布上月出入口数据,分别上升百分之十四点一与百分之六,表现比预期为佳,前者创七个月以来最大增幅。

     从中国外贸情况来看,美国经济有改善迹象,加速资金从债市投向股市,尤其是日本首相安倍晋三不断向日本央行行长白川方明施压,希望央行将通胀目标提高至百分之二,扩大量宽规模,进一步增加全球流动性,这利好股市而利淡债市。

     不过,美债是否如市场主观愿望般有序地调整?当前美国财政危机迫近,两党谈判达成共识属未知之数,评级机构随时落井下石,下调美国信用评级,而美国最大债主中国的投资取态,亦是触发美债泡沫爆破、失控地急跌的关键因素。

     电邮∶kwlo@takungpao.com.hk

关键字:
责任编辑: 大公网
大公资讯 中国 军事 言论 图片 财经 产经 金融 汽车 娱乐 明星 生活 科技 书画 报纸 香港在线 国际 社会 教育 副刊 食品 会展 宏观 体育 健康 女人 人物 历史 专题