中国黄金「拓展海外」谨慎\□交银国际

2013-01-11 04:25  来源:大公报

    

     根据《彭博社》报道,巴里克集团与中国黄金国际(02099)的母公司中国黄金集团,就收购ABG项目的谈判已经终止,双方未能达成共识。中国黄金集团对消息未予置评。

     2012年12月末,中国黄金集团总经理孙兆学曾向媒体表示,收购谈判进展不顺利,然而新一轮谈判正在继续。

     是次收购的分歧焦点全在资本利得税,根据坦桑尼亚新税法,若交易成功,政府将向巴里克徵收总收益20%的资本利得税。巴里克要求中国黄金分担该项税款,中国黄金反对。

     至於基建问题方面,坦桑尼亚缺乏煤炭资源,造成电力短缺,生产受拖累。中国黄金希望巴里克继续承担遗留的基建问题,可是巴里克反对。

     劳工冲突之问题,基於当地劳工的罢工、冲突、偷矿行为,对开采进度造成不利影响,将成为公司未来治理的一大隐患。

     中国黄金方面於早前表示,虽然集团积极寻找海外项目,但并不会忽视风险。

     中国黄金国际现有两座矿山的一期工程基本达产,二期扩产计划将於2014至2015年逐渐投产。2013年看点在於海外资源的收购。此次收购终止,虽然消除了短期资产注入的利好预期,但同时表明集团重视海外业务的风控,对股价影响偏中性。

     预计母公司不会改变「拓展海外」的战略计划,是故将继续跟进下一步的收购意向。

     维持中国黄金国际2013/2014年EPS预测0.20/0.24美元,最新收盘价28.050元对应2013/2014年PE为18.3倍/15.3倍,维持目标价32.5元及「长线买入」评级。

    

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责任编辑: 大公网
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