应对海啸两绝招暗藏危机

2013-01-14 04:25  来源:大公报

    绝缘防范和量化宽松,是西方国家用来应付次按危机所引发的金融海啸的绝招。直至现在,这两招仍然被认为用得恰当。不过,有分析指出,绝缘防范和量宽所引发的危机将随时爆发。

    所谓绝缘防范,主要目的在於隔绝银行的风险投资活动,例如交易,令存户不至因为银行的投资业务亏损而受牵连。至於量宽,则主要是中央银行透过大印银纸来振兴经济,这做法其实严重影响到正常的生产力。绝缘防范亦是一个值得诟病的措施,因为银行只透过不沾手交易赌博来避险,完全忽略了根本性重组和改革业务的需要,令人感到有点儿「斩脚趾避沙虫」。

    假如没有了像《格拉斯.斯蒂格尔法案》的条例,把银行业务与投资银行业务分拆为两部分,我们只可以光眼等待另一次金融危机的到来。虽然最近美国通过的沃尔克法案防止拥有客户存款业务的银行用自己户口进行交易,但是由於法案容许银行可代客户交易,令华尔街交易员有机会找出具创意性的方法逃过规管,所以法案可谓形同虚设。

    量宽的主要作用只是透过刺激资产价格,令银行不用进行必要的减值亏损和强迫性的重组业务,仍可以渡过难关。事实上,自从2008年的金融海啸爆发以来,全球政府和资产市场一直依赖主要经济体所作出的非常措施,而全球央行官员甚至已不再考虑如何能真正解决到问题。

    不过,当量宽持续推高资产价格,包括石油等价格,令食物价格亦一同大涨,通胀率一发不可收拾时,全球资产泡沫将会大爆破,价格将会崩溃。

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责任编辑: 大公网
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