市场持续活跃 消费股存机会

2013-01-23 04:25  来源:大公报

    图∶申万关注因通胀受益的商业零售、农林牧渔等一些价格敏感型行业的主题性机会

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    申银万国昨日发布市场策略报告称,“春季躁动”行情已由去年年底提前发动,近期公布的经济数据又略超预期,使得经济触底复苏的格局已经明确,预计A股市场在短期内仍会持续活跃。推荐投资者关注“消费成长+主题”、中游价格敏感型行业及地产板块相关个股。

    宏观方面,报告指出,去年四季度GDP增长7.9%,标二○一○年一季度以来的GDP下降趋势的结束。由於消费及服务业更加稳定的表现,该行上调今年经济增长至8.2%,通货膨胀则将达到3%左右。值得注意的是,经济增长压力的降低,以及央行对於逆回购常规化的表态,使得降准降息概率大幅度下降,申万认为二○一三年央行更倾向於通过常规手段来调控流动性,保持一个总体宽松的资金环境。

    投资者信心明显转强

    申万还强调称,消费是三大需求中相对稳定的因素,消费超预期尤其值得关注。该行认为消费超预期的原因有两点∶首先,就业的稳定增长。去年经济增长下滑,但就业基本稳定,并没有出现增长下滑、就业恶化的恶性循环。其次是国家收入分配向居民倾斜的政策。去年无论城市还是农村居民收入都出现了快於GDP的增长。展望今年的经济形势,由於消费和服务业更加稳定的表现,申万较以前更乐观。将二○一三年GDP增速上调至8.2%,通货膨胀将达到3%左右。

    A股方面,申万表示,A股每年年初都会有“春季躁动”时期,而今年的已从二○一二年十二月开始发动。推动大盘本次上涨的主要原因有三点∶海外投资者对中国市场风险的溢价评价;经济底部企稳之後,不确定性的减弱导致市场风险偏好大幅上升;新一届政府坚定的改革表让投资者的经济预期向好。此外,上周五公布的去年四季度的经济数据略超预期,投资者心中的投资时钟已转到“复苏期”,三大风险偏好依旧在现有趋势中自我强化,因此市场未来仍会比较活跃。

    行业配置方面,该行继续看好“消费成长+主题”的投资方向,并推荐关注通胀受益的商业零售、农林牧渔等一些价格敏感型行业的主题性机会,以及因房地产销售持续超预期向好所带来的地产板块相关的潜在机会。近期还需要留意的投资热点包括∶新型城镇化、美股映射、移动转售、国家信息化及大部制改革(传统传媒+铁路运输)等主题。

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责任编辑: 大公网
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