李宁折让44%发股证筹18亿

2013-01-26 04:25  来源:大公报

    □李宁(02331)昨日宣布以罕有的方式变相供股,集资逾18亿元,虽然公司管理层极力澄清,集资与实行月馀的“渠道复兴”计划无直接关系,但是公司主席李宁昨日在记者会上承认,“2013年是充满挑战的一年”。昨日该股复牌後显著受压,股价跌幅高达一成四。/本报记者 刘静远

    李宁昨日宣布,建议向股东发行可换股证券(CB),每持有2股股份获发1份CB,换股价3.5元,较停牌前收市价6.21元,大幅折让43.6%,集资介乎18.5亿至18.7亿元。公司大股东,由李宁家族控股的非凡中国,以及机构股东TPG及GIC,均承诺按比例认购CB;同时,非凡中国及TPG会担任包销商,包销比例分别为60%及40%,而所有股东都有权申请额外认购CB。

    非凡中国持股增至38%

    这批CB为零息;亦无到期日;可收取公司派息或资本分派。这批CB若全部换股,相当於扩大後股本33.33%。假设无小股东认购CB,而当CB悉数行使後,非凡中国在李宁的持股比例会由25.23%增至38.44%;TPG持股由5.02%增至13.83%;小股东的持股则由64.33%被摊薄至42.88%。这批股份将於3月15日除权。

    另外,昨日公告指,於1月23日,公司与TPG及GIC投资者分别订立修订契据,就去年1月TPG和GIC认购的李宁CB条款及条件作出修订,不单删去多个禁售条款,初步CB兑换价由7.74元重设为每股4.5元,较停牌前报价6.21元折让27.54%,可兑换为最多2.05亿股,相当於经悉数兑换可换股债券扩大後股本16.26%。虽然早前发行修改条款後的CB兑换价仍较高,不过,CB享有4%的票面息率。分析员认为此举牺牲小股东利益。

    李宁执行副主席金珍君昨日则表示,此次融资与集团实行一个多月的“渠道复兴”计划没有直接关系,重申该计划实施不影响公司现金流,现时进展也很顺利。他指集资所得,主要为公司使资本结构更优化以及满足财务需求。而李宁昨日则仍然表示“做体育是我的梦想”,公司未来会深入投入篮球、跑步、羽毛球产品。他表示此次集资是由大股东带头支持,非凡中国按比例认购所需的4.662亿元,会以自有资金解决。金珍君也表示,公司研究了几种可行的集资方法,相信现时的这种方式,对於公司大小股东最为公平。

    体育板块受拖累急跌

    而昨日两间大行发表报告,看法则与管理层所述刚好相反,美银美林报告指李宁发布票据反映公司负债仍然高企,现金流恶化,给予该股逊於大市评级。里昂也踩多一脚,表示李宁集资显示销售渠道未有改善,给予该股沽出评级。

    而市场也对於李宁的新动作有疑虑,昨日该股收报5.3元,大跌14.654%;该股下跌也拖累整个板块表现,如特步国际(01368)收报3.15元,跌6.805%;安踏体育(02020)收报6.89元,跌5.746%;361度(01361)收报2.14元,跌4.464%;中国动向(03818)收报1.23元,跌2.381%。

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