人保具竞争优势

2013-01-26 04:25  来源:大公报

    建银国际发表研究报告,首予人保集团(01339)“中性”投资评级,目标价4.58元。

    报告指,人保作为内地综合保险市场龙头,品牌有较高的认授性,尤其是产险市场方面,具有主导地位,寿险及健康险亦有快速增长。客户基础庞大,较同业更有竞争优势,同时可支持其强劲的交叉销售业务。加上集团在产品研发方面不断创新,因此,该行认为,人保较其他保险同业存在溢价亦属合理。

    该行又看好集团保费的长远持续增长,指保费将受惠内地经济高速增长、创新产品需求上升、农村保费市场需求增加,以及现时内地寿险及产险市场仍然偏低的渗透率等。

    摩根士丹利表示,人保股价自上市以来上涨35%,意味其产险业务估值较中国财险(02328)市值有11%溢价,该行不认为溢价应存在,首予人保“减持”评级,目标价4.3元。

    人保寿险是中国增长最快的寿险公司之一,拥有显著规模,获得6%的市场份额,但该行不认为此表现可持续,因业务结构较弱。健康保险的渗透率不足,有显著的增长潜力,但人保并未从该业务取得显著的利润贡献。集团1.3亿的客人中,只有1.4%的人拥多於一项产品,意味有大量的交叉销售潜力,但短至中期执行风险仍高。

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责任编辑: 大公网
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