花旗唱好内险股

2013-02-02 04:25  来源:大公报

    内地保险业收入增长显著放缓,加上个别大企卷入违规销售丑闻,令投资者关注内险股投资前景。花旗昨日发表研究报告,对相关股份给予正面评价。尤其平保(02318)及太保(02601)等寿险股可看高一线。

    报告指出,内地寿险市场增长较弱,但迹象显示正逐渐改善。虽然保险企业对寿险前景仍然审慎,该行则对内地保险股前景正面,相对盈利能力在下降周期的产险股,寿险股较为看好。

    花旗续指,寿险业务正在转型,寿险商正专注改善业务组合及经纪重组,相信需时数年,而国寿(02628)较集中改善业务规模,预期会令收入增长较为波动。太保方面正继续扩阔投资渠道,税收递延养老保险重组在可见将来推出,重大疾病保险虽然欠缺盈利,但可带来交叉销售机会,同时基金管理业务亦正扩展中,故可被看好。

    不过,大和预计车险改革有望年中推行,故有利股份表现,当中给予人保集团(01339)“买入”评级。大和总研引述内地传媒消息指,近日保监会就车险费率市场化改革已发出初步指引,计划有望於今年5月份开始实施。新措施将令内险的综合成本率提高2至3个百分点。

    报告指出,截止去年底市占率首五位的企业,合共占市场份额约七成三,揭示内地的非寿险行业已经大致完成整合。与此同时,内地的利率市场化现是正处於起步阶段,财险业务的投资回报较可观,带动内险取得较高的股本回报率。大和维持人保“买入”评级,主要考虑去年底在本港完成集资上市,成功强化财政能力。至於旗下财险(02328)则给予“持有”评级,以反映现价已达合理水平。

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