永利市场份额料续受压

2013-02-05 04:25  来源:大公报

    瑞信集团发表研究报告指,永利澳门(01128)去年第四季EBITDA为2.83亿美元,按季跌3%,并较该行预期低出5%。

    报告指,市场已一早预计永利为同业中增长最低,主要受累市占率下跌。而盈利逊於预期,相信是因为非博彩业务收入较预期低,以及高於预期的经营开支所致。瑞信认为,直至永利的路新项目最快於2016年落成前,因市场份额料持续受压,其盈利前景相信难有惊喜。虽然永利能受惠大额博彩业务逐步复苏,惟其中介人佣金率为行业最低。瑞信相信,在大额博彩部分增长提升至其他业务的水平前,永利的盈利增长将继续落後於同业。瑞信维持永利目标价22.3元,续评“中性”评级。

    高盛则微降永利目标价至23元,维持“中性”评级。该行将永利澳门目标价由23.5元微降至23元,维持“中性”投资评级,并将永利今明年EBITDA预测调低2%。而其贵宾业务及老虎机将成为新的增长动力。若经营得宜,相信有助永利捍卫其市占率。

    花旗将永利澳门目标价由24元轻微下调至23.5元,维持“中性”投资评级。该行相信公司上季EBITDA下跌10%,主要因为公司於路的市占率受压。该行指按博彩收入(GGR)计,公司上季的市占率跌至10.8%,去年同期为13.4%,而去年第三季为12.2%。

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