瑞银唱好内地航空股

2013-02-05 04:25  来源:大公报

    

    图∶瑞银预期国航的载客量从去年低位反弹,今年增速与南航及东航相若

    

    国航(00753)、南航(01055)、东航(00670)昨日获大行看好并提升目标价。瑞银预期国航的载客量从去年低位反弹,去年客运周转量上升2.9%,南航及东航则分别升10.8%及8.1%。南航股价昨报4.68元,升0.13元或2.857%;国航报6.8元,升0.19港元或2.874%;而东航则跌0.01元或0.277%至3.6元。瑞银调升南航目标价31%至5.57元。

    该行指出,国航整体载客率去年下跌了1.1个百分点,至80.7%。本地航线及区域航线的载客率分别跌2.1及1个百分点,至81.4%及78.6%;国际 航线的载客率则升0.4个百分点至79.9%。不过,预期今年国航的载客量增长与南航及东航相若,令其今年的复苏速度超越同行。

    该行又指,受到去年第四季日本航线运量按年减少50%影响,第四季盈利会受压。不过,预期今年内地经济反弹,商务及旅游需求增,欧美航线也会恢复,令到国际航线占比最重的国航受惠。同时,国航的业务分布较不受高铁的竞争。该行将国航的目标价由6.8元调升至8.1元,评级维持“买入”,长远能受惠国际航线需求回升。

    至於东航今年表现,瑞银预测,该航空客运量增长动力将在今年得以延续,惟认为中日两国紧张关系在今年难以缓解,故预料公司日本航线运输量将继续下跌。该行将公司评级由“买入”降至“中性”,惟将目标价由3.7元轻微调升至3.9元。

    该行还提高东航2012至2014年每股盈利预测,由0.23元、0.26及0.33元人民币(下同),分别升至0.26、0.27及0.34元,因燃料价格有望保持稳定。报告指,公司股价自12月以来上升40%,已反映对於2013年增长的预期。

    另一方面,春秋航空总裁王正华在新加坡接受采访时表示,目前还没决定是否停飞每周12班来往中日的航班。但他补充,有些日本朋友建议他继续营运来往两地航班。

    王正华表示,公司原计划将日本作为最大的海外中心。由於目前该航线的平均载客率已从92%下跌至不足50%,已搁置部分扩展计划。他说,在公司的历史里,未曾录得如此低的载客率。中日关系紧张为公司带来难题,影响公司在海外扩张的计划,也不知道这个市场何时才能复苏。他希望这个紧张的局势能尽快得到缓解。

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