中电信今年盈利料增20%

2013-02-21 04:25  来源:大公报

    巴克莱资本发表研究报告,维持中电信(00728)“与大市同步”投资评级,目标价4.9元不变。

    该行指,公司在推动流动业务规模及令固网回复温和增长方面,执行极佳;惟该行指出难以看到股份的正面动力。

    报告提到,公司的帐面值(4元)下行空间有限,若股价重回4元,则较该行的目标价4.9元,有23%的向上空间。

    该行认为,今年有几方面要注意。第一是LTE牌照及技术决定,简单而言,该行认为若FDD-LTE的LTE解决方案愈清晰,对公司愈为有利;第二是盈利增长预期,该行认为虽然公司受惠去年网络交易,有更高增长,惟指公司可更进取吸纳用户,以提升未来收入增长,该行预期今年公司盈利增长20%,低於彭博综合预测7%。

    第三点是派息进展,该行认为若公司实际每股派息按年提高约10至15%,较提高派息比率或其他措施更能推动股价。该行预期公司去年派息按年持平,惟料今年每股派息达0.78元,即增长11%,以现价计股息率达2.3%。

    最後,该行认为须留意致力提高宽频渗透率或鼓励竞争的监管措施。该行指政府近期积极引入私营竞争,从移动虚拟网络运营商(MVNO)牌照等例子可见,惟相信2年内的影响有限,但市场将注视及观察事态发展。在内地电讯业中,该行较推荐中移动(00941)(投资评级∶增持)。

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