建行为内银升浪中落後者\□巴克莱资本

2013-03-01 04:25  来源:大公报

    

    巴克莱资本发表研究报告,将建设银行(00939)的投资评级由“与大市同步”升至“增持”,亦将H股目标价由7.04元上调至7.47元。

    该行上调建行去年及今年的盈利预测,基於预期净息差(NIM)上升及信贷成本下降。报告又谓,建行於早前的内银板块升浪中落後,股价自去年9月5日至今,仅累升26%,惟同行於期内平均升逾40%。

    巴克莱认为建行属防守性股份,预期今年股息率高,可达5.7%。

    工行最具防守性力量

    至於工商银行(01398)的H股目标价,巴克莱资本由6.36元上调至6.4元,维持“增持”投资评级。

    该行上调工行去年及今年的盈利预测,主要由於净息差扩张及信贷成本下降的预期。报告提到,工行正表现其具防守性的盈利能力及订价能力,财资业务强劲,有助提升投资回报率,从而缓和贷款回报率下跌的不良影响。

    该行指出,工行的净息差於去年第三季按季持平,为内银中表现最好的银行之一。该行预期工行去年的全年业绩将有稳健的表现。

    中行受惠净息差扩阔

    巴克莱另一份研究报告称,下调中国银行(03988)目标价至4.18元,此前目标价为4.21元,并维持其“增持”投资评级。

    该行指出,上调其2012年及2013年纯利预测,主要由於净息差扩阔及信贷成本下降。

    该行相信,在未来人民币国际化及人民币跨境交易方面,中国银行拥有优越的地位,因公司持有营运海外业务的中银香港(02388)的大部分股权。

    报告又谓,由於中国银行的当地特许经营业务比其他大型内地银行较少,故减息及放松管制对公司的负面影响较少。

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