控盈利料倒退3%

2013-03-04 04:25  来源:大公报

    

    图∶?控去年连番出售资产,市场期待将会增加派息

    

    □大笨象控(00005)将於今日公布2012年业绩。《彭博》综合市场预测,估计控去年全年纯利介乎132亿至194.94亿美元(下同),按年倒退21.41%至增长16%,而市场中位数则为162.85亿元,轻微倒退3.05%。虽然市场普遍预期控全年纯利将出现倒退,但券商焦点集中於集团去年连番出售资产,在资本增强下会否增加派息。\本报记者 邵淑芬

    若以普通股股东应占利润比较,则一众券商预期,控去年普通股股东应占利润介乎144.52亿元至172.78亿元,按年倒退10.79%至增长6.65%。而控2011年普通股股东应占利润为162亿元,按年升27%。若只观乎纯利预测,市场似看淡控业绩,但实则不然。券商普遍看好控核心盈利,指若撇除其自身债务及汇率因素後,即使不计年内出售资产的收益,核心盈利仍有显著升幅。

    憧憬增加派息比率

    控於过去一年可谓经历不少事件,包括就洗钱事件与美国当局作出和解,支付19.21亿元的巨额罚款,并继续出售非核心资产,如全数出售平保(02318)股份。券商指,控出售平保料可取得26亿元收益,再加上出售其他资产的收益,资本大幅增加。此外,集团年内持续节省成本,再加上第四季环球市场好转,美国房地产市场亦见起色,令营运前景好转。有鉴於此,券商憧憬控将增加派息比率。

    野村就认为,控有可能会将2012年的派息比率,由2011年的42.4%提升至50%,今明两年比率有能力再被推高。德银亦指,集团至今已出售或终止共46项业务,去年已占24项,加上致力缩减成本及重组架构,有助达到巴塞尔协定三资本要求,可望增加派息,但仍然未敢断言其今年可以达到经营目标,甚至预计其将会公布新成本效益计划。

    高盛表示,截至去年9月,控以年度计已节省31亿美元,相信今年可超逾节省35亿美元的目标。在《巴塞尔资本协定Ⅲ》的要求下,集团2012年一级核心资本比率已经达11.4%,相信会超出集团要於今年达成9.5至10.5%的目标。由於控的节省成本计划已见成效,加上资本状况强劲,高盛认为控有望增加派息,估计全年派息0.46元。

    高层花红备受关注

    至於市场最为关心一众控高层所获的花红水平。外电报道,由於去年控爆出洗钱事件,且因此向美国当局作出巨额罚款,控行政总裁欧智华2012年的花红,将较2011年的215.6万元英镑有所减少。事实上,除洗钱案外,集团还涉嫌在英国误导销售保险理财产品,并涉嫌操控伦敦同业拆息(LIBOR),形象破产。若控仍支付巨额花红予管理层,相信会引起市场极大反弹。

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