?控249亿售美国贷款业务

2013-03-06 04:25  来源:大公报

    

    近期密密出售资产的控(00005)又再出手。控落实出售美国个人无抵押贷款及个人房地产贷款组合予SpringCastle Acquisition及Newcastle Investment,交易预计第二季度完成。此外,控亦会出售於肯塔基州London市的贷款服务设施及相关资产予Springleaf Finance。SpringCastle及Springleaf需支付的作价为32亿美元(折合约249亿港元)。控旗下美国子公司HSBC Finance表示,出售有关资产是符合该公司剥离美国消费者按揭及信贷业务的策略,重新定位美国业务。

    另外控去年业绩差强人意,盈利下跌17%至134.54亿美元,不过仍获大行普遍看好,其中瑞信最为乐观,而美银美林则看得最淡,并予以“跑输大市”评级。瑞信预期,随控出售大部分资产後,集团会重新集中於推动收入增长,预期今年收入会是近5年来首次录得增长。

    瑞信指出,控去年收入较低,令税前盈利逊预期,但认为今次业绩重点为其资本水平,在《巴塞尔资本协定Ⅲ》下,控一级核心资本充足率为10.3%,提供较好的机会推动业务自然增长,但集团管理层指会在资本水平升至10.5%後,才考虑其资本配置策略。同时,管理层预期今年收入增幅会继续高於成本增幅,估计集团遭降级的风险较小。该行认为,控有资本自然增加的能力,结构重组符合进度,估值仍较低,故重申“跑赢大市”评级,目标价为96.67元。

    摩通亦指出,控去年业绩虽低於预期,但派息增加,节省成本进度高於目标,而美国仍有潜在的资产出售。同时在《巴塞尔资本协定Ⅲ》下,一级核心资本充足比率达10.3%,虽然今年股本回报率难达12%至15%的目标,但管理层无意调低目标,因集团可透过资本配资改善回报。摩通认为控前景正面,重申其“增持”评级,目标价为96元。

    高盛发表报告则指,控受到特殊项目成本及较弱的交易收入所影响,实际税前盈利逊预期,惟在北美及拉丁美洲的拨备减少下,整体拨备较预期佳。但高盛仍维持控“买入”评级,认为集团可凭分行网络、资本及流动性的优势,在重点市场拓展市占率。

    不过大摩则认为部分券商对於控增派息的幅度过於乐观。该行指,由於集团会集中推动自然增长,同时合规监管仍存不确定性,故相信控难以大幅增加派息,并下调今年每股盈测2%及2015年盈测1%,维持“与大市同步”评级,目标价为88元。

    看得最淡的美银美林则指出,虽然控增首三季派息,但意味今年全年派息将稍低於市场最乐观预测的0.47元,并相信派息或差於预期,加上其估值非常高。该行予以控“跑输大市”评级,目标价维持79元不变。

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责任编辑: 大公网
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