维他奶内地收入增长突出/□胜利证券 高 鹃

2013-03-15 04:25:02  来源:大公报

    港股周四低开高走,A股收盘後恒生指数继续走强,金融股领涨蓝筹。恒生指数涨62.53点,报22619.18点,涨幅为0.28%。大市成交830.58亿元。恒生分类指数2涨2跌,金融涨0.88%、公用事业涨1.22%、地产跌1.38%、工商业跌0.17%。

    周边方面,隔晚道琼斯指数进一步升5点,连续第七天创收市高点。周三也是该指数连续第九天上涨,并创自1996年以来最长上升时间。开市前,欧洲经济资料削弱了市场气氛,但美国2月零售销售资料优於预期,鼓动了投资者。

    美国商务部公布,2月零售销售上升1.1%,为9月以来最佳月份。分析师此前预计,2月零售销售仅上升0.5%,因担忧利得税调高,退税延後及汽油价格上涨将导致消费者减少支出。欧洲1月工业生产下降速度快於预期。

    恒指昨天下试22300点,之前22400点曾为重要的支撑位,但在种种负面消息下,现在这已经成为一个颇为脆弱的支持位。最新的坏消息是香港银行提高新造按揭的利率,还有市场持续关注内地或会收紧政策。深圳官员否认了传闻中的限涨令,但应无助中止内房股的下跌趋势,最多只是令板块的跌势稍为停顿。

    意大利拍卖国债表现不理想,而欧洲的经济资料也疲弱。这并没有阻止美国道指连创7天新高,然而成交也是在持续的缩减。

    坦白说,随两会快将落幕,炒作两会行情亦会终结。内地政府似乎忙於挽救各样由2008年四万亿振兴方案所留下的通胀後遗症,投资者需要小心。应顺势而为,不要太尝试去和市场走势作对。尽管港股市场极度疲弱,未见有利好消息出台提振,预计仍将低迷,短期或有技术反弹。

    个股推介∶维他奶(00345)预计今年实体经济会持续弱复苏的走向,然而政策面上三公,反腐,军队禁酒这些抑制消费的影响也会在高档的食品消费行业中蔓延。乳制品行业受益於居民的消费升级,当前显示出很好的防御性,当市场并不很乐观时建议重点关注,认为乳制品类似医药消费仍旧是长牛的黄金行业,但中短期仍旧有调整的风险,而长期非常看好。

    传统白奶增速放缓,而复合乳饮料异军突起,每年20%以上的增速支撑起液态奶细分子行业。大豆饮料市场规模小,仅为液态奶市场规模的6%,且与牛乳制品替代性不强,液态牛奶和优酪乳消费渗透率和人均消费量仍有较大提升空间。

    维他奶是香港业绩增速稳定有保障的豆奶、复合奶小品类龙头公司。其在华业务积极拓展,其主要通过其优势市场华南来向全国辐射。以全国豆奶市场份额排名来看,目前香港品牌维他奶排在第一。2012年维他奶内地业务收入增长突出,面对原材料成本上涨,内地毛利率仍略有上升,显示成本控制能力较高。目标价格10.3元,止蚀价格8.1元。

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责任编辑: 大公网
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