政策不明朗 宜调低仓位

2013-03-20 04:25:03  来源:大公报

    

    图∶申万依然看好金融消费股的前景/资料图片

    

    申银万国昨日发布市场策略称,由於经济复苏趋势尚待确认,房地产调控方向亦未明朗,建议投资者近期调整配置结构,在坚持优质消费成长股的同时调低仓位。该行同时指出,今年上市企业盈利增速回升为大概率事件,而政府所倡导的改革更有利於A股长远发展。

    改革推动经济转型

    国务院总理李克强上周日在记者会上表示,要用改革红利让广大人民收益。申万对此解读称,改革红利反映到市场层面就对应金融改革、收入分配制度改革、打破垄断三大问题,这同样也是中国经济未来持续发展的重要动力。

    具体来看,通过金融市场改革,监管层可提高资金配置效率,加大对服务业发展的支持力度,保护中小投资者的合法权益。中国目前处在经济转型的关键时期,财政、金融、价格改革的杠杆性作用将对经济的转型起到重要的推动作用。

    其次,收入分配制度改革作用於民生改善,缩小城乡二元差别,加快农民工“市民化”、基本公共服务均等化步伐,提高统筹的层次,使医疗、养老保险的报销、接续能够逐渐实现异地进行,促进劳动力的跨区域流动。

    最後,打破垄断可解决有效供给不足,扩大消费潜力,增加社会福利问题。同时鼓励民间资本顺利有效地进入金融、能源、铁路、教育等领域,不仅促进社会纵向流动,还是推进社会公正,理清社会公正规则的重要手段。

    低仓位静待复苏信号

    A股方面,申万认为,短期内保持相对中性的仓位,等到地方楼市调控政策出台、经济趋势更加明朗後再做进一步决断。若四月份见到滞後出现的复苏信号,近期所腾出仓位可用来博弈周期反弹;若四月份未见改善迹象,降仓位亦为正确选择。该行同时强调,对A股今年走势并不悲观,因为经济内生的弱复苏将带动企业盈利增速出现回升,而政府倡导的改革有利於市场的长期健康发展。

    行业配置方面,申万坚持年初至今一直推荐的“金融+消费成长”,并建议低配周期板块。此外,该行还警告投资者,要开始撤出单纯主题炒作的高估值个股,本周创业板中部分公司已出现15%以上的补跌。

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责任编辑: 大公网
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