联通3G综合ARPU显著提高

2013-03-23 04:25:02  来源:大公报

    图∶联通决定缩减2013年的资本开支,集中做好3G业务

    港股周五低开低走,午後跌幅扩大一度接近1%,消费股跌幅居前。恒生指数跌110点,报22115点,跌幅为0.50%。恒生指数全线下跌,金融指数跌0.67%、公用事业跌0.04%、地产跌0.40%、工商业跌0.37%。

    周边方面,隔晚道指下跌逾90点,软体公司甲骨文(Oracle)的业绩拖累科技股下挫。甲骨文业绩远逊市场预期,拖累思科、惠普及IBM等科技股股价。另方面,欧洲央行周四对塞浦路斯发出最後通牒,要求其在下周一前提出解决方案,否则面临可能破产或被逐出欧元区。美国劳工部周四公布,上周初次申请失业津贴人数较前周增加2000人至33.6万人,但仍低於经济学家预期的34.5万人。

    全美房地产经纪人协会周四公布,2月份二手屋销售增加0.8%至年率498万间,创3年新高,但不如预期。费城联储局公布,3月份制造业指数由前月的-12.5大增至2,显示恢复扩张,并优於经济学家预期的-3。

    欧洲股市稍跌,德国及欧元区的PMI资料令市场失望。中国人民银行再一次进行了正回购,而3月丰中国PMI的初值则比预期为佳。市场的走势显示投资者对前者的担心,盖过了对後者的乐观情绪。在隔夜美股弱势下,这种气氛很可能持续。

    美股方面,失业救济人数资料,以及费城联邦储备银行制造业指数均好过预期,但甲骨文(Oracle)的失望业绩令道指下挫。近来令人失望的腾讯(00700)业绩,令股价受压。丰控股(00005)带领大市下跌。欧元区疲弱的PMI或会拖累思捷(00330)及和黄(00013)。

    当然,欧洲央行勒令塞浦路斯需要在下星期一前筹得资金的新闻,也足以令投资者暂时离场。留意到联通决定缩减2013年的资本开支,这和竞争对手中移动(00941)正好相反。联通很可能认为公司应该首先集中於3G业务。这决定很可能会对电讯设备股以及手机 股负面。中国通讯服务(00552)、中兴(00763)及京信(02342)股价再次受压。近期场内资金更多的是进行热点主题投资,而中资股的波动将更加主导市场。

    是次个股推荐为联通(00762),尽管内地三大运营商的业绩增速出现了不同程度的回落,但运营商收入结构已经发生变化,就长期增长而且已经连续多年超於GDP增长。自2009年三大运营商大规模新建3G网路建设以来,中国联通连续三年实现收入超过同期GDP的增速。3G业务带来新增需求,显著提高了用户的综合ARPU值。特别是联通连续三年的收入增速排名第一。目标价11.8元,止蚀价9.7元。

    

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