欧盟救援将重’ 削发 ‘

2013-03-26 04:25:02  来源:大公报

    欧盟救援塞岛方案中要收存款税引致广泛忧虑,主要是担心会触发欧猪银行挤提,关键在於塞岛是否特殊的例外,如是则只属个别事件。不幸者是,虽有一些欧盟人士声称这是特例,最新情况却显示了相反的趋向,故人们从欧猪国撤资或许是理性的避险行为。

    收存款税可让银行不稳的损失更广泛及公平地分摊,理论上本属合理。欧盟之前的救援实践,均显示了要加强向债权人分摊损失的必要性∶政府救银行拖垮财政,欧盟放贷救政府则加大了国债负担,最终都要由纳税人承担。

    为了避免损失全部集中到纳税人身上,必须要债权人分担损失,希腊方案中要求债券投资者“削发”,便是循此方向踏出了第一步。相信今後欧盟再施救时,都会强化对债权人减债的要求,要求塞岛收存款税,可说是循此路向踏出的另一步。

    事实上在最近一次的荷兰救助陷困银行时,便要求一些债券持有者承担损失。在这次塞岛事件中,欧央行(ECB)的行径亦引起争议∶ECB威胁切断对塞岛银行的紧急流动性支持,以迫使塞岛当局接受收存款税的方案,显示ECB认同债权人要承受损失的思路。

    另一个与收存款税相关的问题是∶为何有此需要?欧盟估计救塞金额需要170亿欧元,却只愿出100亿,缺口要由塞岛自筹,於是便有收存款税的提议。救援金只限百亿看来主要有两点理由∶一是贷款额不宜太过接近GDP,而170亿便已非常接近,对此IMF尤其抗拒。

    二是德国等债权国基於国内因素不愿提高出资额,而这又反映南北欧洲间,和债权国与借债国之间的矛盾正日益深化。

    德国等欧洲北部国家的人民,日益不愿政府救助欧猪国,且由於德国今秋适逢大选,故政府对救助事宜更为审慎。最近还冒出了一个“另路德国”(Alternative for Germany)的新政党,由一些经济学者及商人组成,主要政纲是解散欧元区,认为维持该区对德国并无好处而反成拖累。

    为争选票一向对救助取态较宽容的反对党SPD,亦对救塞行动采取了强硬姿态,更有报道指收存款税便是由SPD提议者。因此看来欧盟不会提高救助金的百亿额度,虽然提高点如加多50亿,对欧盟来说只是小事而已。

    由於收存款税引起了塞岛民众极大反响,故该国政客亦不敢支持,事件亦引致民众对德国及其总理默克尔的反感。由是出资国与受援国间的矛盾,和出资国内的反救援思维均再升温。这本已够麻烦,但塞岛事件又掀起了俄欧博弈,为事态发展增添了地缘政治抗争因素,令情况更为复杂。

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责任编辑: 大公网
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