塞国危机暂解 削债恐成新患

2013-03-26 04:25:03  来源:大公报

    扰攘多日的小国塞浦路斯与欧盟等的谈判终告有成,在周一限期前达成初步协议,欧盟可借出计划中的一百亿欧元贷款,支持塞国重整金融体系及经济。市场的焦虑或可暂时纾缓,但更值得注意的是救援本身带来的问题,或会有广泛而深远的影响。 塞岛小国寡民,人口不足百万而GDP只占欧盟总量约百分之零点二,出事乃因金融部门膨胀过大。由於银行体系高息吸存及其他因素,资产规模不断扩张而达致GDP的七倍,结果尾大不掉,在金融海啸冲击下银行体系亏损严重,其中尤为致命者乃购入希腊债券及向希腊放贷。该国第二大银行大众银行(LAIKI BANK)受创尤深,估计亏损额累计达数十亿欧元之巨。第一大银行塞浦路斯银行亦情况欠佳。银行体系出事祸及全国,塞国已非首个,之前已有冰岛及爱尔兰等范例,塞国很可能也非最後一个。 塞国细小且救援只需百亿欧元,本来对欧盟及欧元区影响微小,与救希方案以千亿计实不可同日而语。但这次塞国危机对市场影响之大,受各方关注之深却远超其金融及经济规模。究其原因就在欧盟方案上∶引发关注的不是危机而反是救援。方案要求塞国自筹五十八亿欧元款项,并建议由徵收存户税来筹集。消息一出即令全国震动,并引发银行挤提,结果方案不被国会通过。 塞国与欧盟等再度协商以寻求另一筹集资金途径,得出的新方案基本上不再徵收存户税。关键环节是银行体系要进行重组及缩小,包括把大众银行清盘∶十万欧元以下的存款拨入第一大银行营运,而其馀的存款将被冻结,料将要蒙受巨大损失,能收回多少尚未可以确知。这个方案理论上较前合理,因要出事银行自行承担责任,而不是由收税分摊到全国银行业,然而其冲击波却不亚於之前的方案。 首先受到重大打击的是塞国经济。一直以来该岛扮演区内金融中心角色,吸引大量外人(主要是俄国人)到来存款,而金融也成为其支柱产业。然而经此一役金融中心的地位消失殆尽,而银行业也随之要大收缩,必将导致GDP下降及失业大升。此外,国家仍要负上百亿重债,超过GDP一半,故又必须加税减支卖资产,实行财政收缩。显然,塞国经济前景料将黯淡,人民生活水平将要大幅下调。 然而更深远的影响或在欧洲其他地方。一直以来在救援策略上欧盟与IMF有分歧∶IMF更倾向於削债及重整金融体系以求根治,从而实现财政金融分离。之前的救援方案都是由欧盟向政府放贷以财政支持银行,结果让金融拖垮财政,因此IMF要求削债,由债权人分担成本而免於全部集中到纳税人身上。之前的希腊削债乃首宗,为债权人承担开了先例,这次大众事件更辣,乃救援方案中首次明言存户要分担损失。这样自会令人担心其他欧猪银行的命运,若出事存户损失将成为必然。 总之,到了塞国危机,欧洲的财金风暴又发展到了强力削债的新阶段,与财政收紧互相辉映,风险自然上升了。

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责任编辑: 大公网
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