中信∶A股难大跌

2013-03-26 04:25:04  来源:大公报

    中信证券昨日发布市场策略周报称,近期公布的数据显示宏观经济正逐步企稳,同时货币政策大幅收紧的概率较小,预计本周A股将在地产板块的带动下继续反弹。不过,该行提醒投资者需密切关注,地产相关政策再度收紧,以及IPO提前实施等潜在风险的发生。

    宏观经济方面,报告指出,丰三月份PMI初值的公布修复了市场短期内对经济面的担忧,且对中长期改革预期有所加强。然而在通胀、货币政策、房地产调控力度、经济复苏走势等方面,投资者的分歧正逐步加大。主要原因有两点∶本周“国五条”地方细则“落地”後很可能会修复政策预期;基於对今年前两月工业企业财务数据的预判,该行预计今年一季度非金融板块的盈利增速同比或在6-10%之间,低於此前预期的10%-15%。

    流动性方面∶中信判断中期流动性将回归中性,首先是由於海外资金持续流出;其次,投资者情绪回落可能会抑制内地资金供给;再次,IPO重启预期正在上升。不过,该行同时指出,未来两周内股市流动性风险不大,主要是因为本周将有12苹股票型、偏股型或指数型基金认购截止,达到去年九月份以来的最高水平;随三月底临近大批IPO“撤单潮”的涌现,短期投资者情绪将趋於正面。

    “国五条”威力逐步减弱

    A股方面,中信认为本周A股将由地产板块带动继续反弹。该行称,考虑到季节性因素和基数效应,上半年宏观数据环比及同比改善为大概率事件。在上半年通胀压力不大的背景下,货币政策整体大幅收紧的概率亦不会大,使得大盘大幅下跌可能性较小。此外,预计各地新“国五条”细则落实情况将低於市场预期,而上周末央视有关东莞二手房交易差价徵税效果的报道,也有助於改善投资者对地产板块的政策预期。

    行业配置上,重点推荐产业政策负面压力逐步减轻的地产及相关板块、季报增长相对确定的金融蓝筹板块。主题投资方面,中信则继续看好“4G”相关的TMT(数字新媒体产业)及受益周边局势紧张的军工板块。

    

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责任编辑: 大公网
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