美订单胜预期 股市逼高位

2013-04-03 04:25:03  来源:大公报

    

    图∶联储局推行QE措施,与传统的直接降低基准利率手段,对平抑美元汇率的影响大致相同\彭博社

    

    美国最新公布工厂订单数据优於预期,加上市场预期塞浦路斯将会向欧盟寻求更有利的援助条件,消息刺激道指早段最多升96点,报14669点,标普指数再度逼近历史新高。欧洲股市亦普遍造好,英国、法国和德国股市均升逾1%。

    储局∶量宽抑美元如同减息

    美国三藩市联储局周一公布的一项研究报告显示,联储局买入大量国债、推行非常规的量化宽松(QE)措施,与传统的直接降低基准利率手段,对平抑美元汇率的影响大致相同。

    三藩市联储局研究部门的格里克(Reuven Glick)和勒杜克(Sylvain Leduc)在报告中指出,联储局宣布推行量化宽松措施後的美元汇率变化,在金融危机前後的不同时期可以进行研究对比,这显示出,危机後的非传统货币政策与危机前的直接降息,对美元贬值起到相同的作用。格里克与勒杜克的研究发现,每一轮量化宽松相当於联邦基金利率被调低1%,并导致美元贬值约0.5%。

    在2008年之前,联储局的公开市场委员会通过传统的设定目标利率的手段,来指导美国经济发展。自2008年金融危机爆发後,联储局相继推行了三轮量化宽松措施,买入大量长期国债,压低长期借贷利率并改善就业。虽然压低美元并非联储局的目标,但美元走低的确可以提高美国的出口,增强经济竞争力。格里克和勒杜克通过研究联储局宣布量化宽松後的美元变化,得出以上研究结果。

    他们称,评估联储局非传统货币政策效果的其中一个方法,就是观察美元汇率的变动。虽然联储局未专门将汇率列为政策目标,但货币政策决定最终还是影响了美元汇率,这对经济产生了重要影响。

    今年以来,美元兑一篮子主要货币累计升值3.7%,联储局现在每月购入850亿美元长期国债和按揭支持证券(MBS),并将持续这一操作直至劳动力市场出现“明显改善”。 彭博社

    

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