夜期具拓展空间\□大卫

2013-04-09 04:25:02  来源:大公报

    

    图∶根据往绩而言,中移动走势往往在大跌市期间发挥其逆市抗跌的大作用

    

    港交所昨日正式推出期货夜市,在下午五时至晚上十一时交易,以覆盖欧美股市开市,为本港证券业发展重要里程碑,也是配合全球化发展的策略性部署,而夜市交易未来拓展空间广阔,除了可引入更多衍生期货产品如外汇与黄金之外,还可进一步研究证券现货夜市交易的可能性,以打造成为一个二十四小时交易平台,提升市场竞争力之馀,更令本港证券业发展更上一层楼。

    适时延长夜期交易

    港股表现与欧美股市息息相关,尤其是近年欧债危机与美国经济与就业问题备受关注,左右港股去向,在港开设期货夜市是实际需要,让投资者可在欧美股市交易时段遇上突发性消息或事件,仍有投资工具及时对冲风险。

    与此同时,由於中资股占港股比重逾五成,港股被视为海外机构投资者投资中国概念股的首选,有必要时刻紧盯恒指变动,可惜一直以来在欧美交易时段都缺乏对冲港股的投资工具,现在港交所推出恒指期货产品正好大派用场。

    若然恒指期货夜市为市场受落,成交畅旺的话,例如达到日间期指交易的二成,即一万二千张,便算是成功,港交所可以乘胜追击,拓大夜市交易,例如推出多期货产品,如外汇与黄金,甚至证券现货市场的夜市交易。

    引入外汇黄金夜市

    其实,夜市交易对本港投资者而言并不陌生,目前一些外汇公司在欧美交易时段提供杠杆式买卖外汇与黄金期货,实为一个场外夜市交易,可是过往不时出现投资者买卖伦敦金受骗事件,反映现有规管未尽完善。

    现在港交所推出规范化的场内夜市交易,初期以成交最活跃、投资者最熟识的恒指期货打头阵,在适当时候,顺理成章将目前外汇与黄金期货夜市纳入场内交易,加以适当规管,对投资者会有较大保障,而推出证券现货夜市也具迫切性,现货与期货市场应是相辅相成,一方面有助激活夜期交投,另一方面则是增加大户操控期指难度。

    无可否认,期货夜市交易增加中小证券公司经营成本,以及惹起大户操控期指的疑虑,徒增市场波动性。不过,全球化是大势所趋,本港证券业不能故步自封,目前率先延长期货市场交易至晚上,覆盖欧美股市初段交易时段,最理想是将进一步延长夜期交易时间至美国股市收市。

    现货夜市有迫切性

    本港不能因噎废食,惧怕风险便不思进取,只要港交所做足风险管理,因应市况变化,适时检讨上下限波动与按金水平,期货夜市是大有可为,港交所推行夜市交易是本港证券业持续发展的重要部署。

    电邮∶kwlo@takungpao.com.hk

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责任编辑: 大公网
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