中金称2200点获支撑

2013-04-09 04:25:04  来源:大公报

    中金公司发布最新市场策略称,市场已部分消化了对经济及政策的悲观预期,在流动性未恶化的条件下,A股仍有望在2200点获得支撑。该行并强调,四月份将成为投资者最终决断的时间点,将影响未来三至六个月内的大盘走势,其关键因素就在於政府後续改革政策的推进程度。

    该行建议投资者近期重点关注三月份的信贷总量、新政府後续的政策方向以及对现有政策的执行力度。投资者应继续等待买入的机会,政策不明的情况下不要追涨杀跌。

    此外,对於今年业绩的改善,目前市场的预期仍较为乐观,但改善趋势能否持续仍存在不确定性。该行预计一季度非金融企业盈利同比持平,环比增1.8%;金融企业盈利同比增11%。

    对於地产政策,该行认为随一线城市细则的公布,市场对於地产政策不确定性的预期短期内当有所下降,但这一问题并没有得到最终的解决。因为这些政策很可能使房地产出现“量跌价不跌”的局面。同时,购房交易成本的上升使得居民部门杠杆化能力变弱,居民财产性收入减少,内地资金向海外资产配置的意愿会进一步上升。因此,中金判断未来政策取向和执行中仍存在较大变数。

    对於日前银监会发布“八号文”治理银行理财产品,中金表示,此次监管加码不会造成社会融资总量大幅下滑,因为当前融资需求和供给能力依然存在,因此对个别融资渠道的局部监管不会造成整体融资量下滑,GDP整体大幅下行的风险亦不大。

    然而,对於股市而言,这一政策除了打击了短期市场情绪外,更重要的风险在於其可能使得二季度中後期,随新开工楼盘及理财信托债券等融资高峰的到来,股市的资金面压力将开始显著上升。同时私人部门融资的难度会进一步上升,因此风险加成後的市场利率存在上行风险。

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责任编辑: 大公网
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