中国转型带来长期投资机遇

2013-04-10 04:25:04  来源:大公报

    

    图∶申万看好大众消费品领域的投资机会\新华社

    

    申银万国昨日发布A股投资策略周报称,受到IPO重启预期、影子银行清理、欧债问题等因素的负面影响,预计二季度沪综指将在2100点-2500点之间波动,建议关注海洋战略、食品安全、4G投资、资源要素价格改革(水、电、气)、产能过剩行业整合整顿等主题投资机会。

    强调长期价值投资

    流动性方面,去年稳健的货币政策在保增长的基调下实际上是偏宽松,今年的货币政策可能会真正回归中性。因此,申万认为,短期上调准备金率,及加息的可能小。

    A股市场方面,三大边际交易者将改变存量博弈,其价值投资风格将逐步影响市场。以QFII为代表的海外投资者、产业资本、养老金与公积金代表的长期资金将构成A股未来重要的增量资金。三大边际交易者偏好价值投资,注重公司的竞争壁垒、长期成长性的分析,强调长期投资。

    关注医药传媒领域

    目前,消费升级、现代服务业崛起将助力转型;而环保、城市燃气、城市轨道交通等与民生密切相关的投资将得到重点发展。转型的“中国梦”最终将体现为A股成份股和市值结构的变迁,该行估算二○一五年、二○二○年A股的市值结构,医药、传媒、环保、电子等行业的市值占比将有显著上升;其中,医药行业二○二○年市值占比将达到7%以上,传媒、环保等行业市值占比亦将达到5%以上。

    因此,在代表转型的“中国梦”领域(医药、大众消费品、传媒、环保、电子等),将是贯穿今年全年的价值型配置策略。在房价、通胀、环保三大约束下,经济的弱周期波动使传统周期股业绩弹性下降。

    短期来看,受到IPO重启预期、影子银行清理、欧债问题等因素的负面影响,申万预计二季度沪综指核心波动区间为2100点-2500点。如果代表未来的优质消费成长公司出现补跌,将是良好的战略性布局全年的机会,“金融+消费成长”仍是价值型策略坚守的全年战略性配置。

    操作上,二季度建议关注海洋战略、食品安全、4G投资、资源要素价格改革(水、电、气)、产能过剩行业整合整顿等主题投资机会。

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