意电讯负债重或碍交易

2013-04-13 04:25:02  来源:大公报

    

    和黄(00013)旗下3意大利计划与意大利电讯(Telecom Italia)合并一事,後者已委任行政总裁,领导一个包括其他股东代表的小组,在短时间内决定是否接纳和黄的并购申请。不过,意大利电讯债台高筑,成为和黄关注的因素。

    事实上,双方的交易渊源可追溯至3年前。早於2011年8月,市场消息传出,Telecom Italia对3意大利虎视眈眈,欲向和黄提出收购,市传当时作价高达43亿欧元(约436亿港元)。和黄董事总经理霍建宁当时亦表明,意大利3将是提出购并的主角,而非因被购并而退出市场的一方,为今次的并购埋下伏线。

    值得关注一点,虽然和黄的并购计划再过一关,下一步尚待相关小组决定是否接纳和黄的并购申请,但接近交易人士指出,和黄非常关注意大利电讯的债务问题,截至2012年底,意大利电讯录得负债高达283亿欧元(约2870亿港元)。

    为减轻负债水平,意大利电讯正透过出售资产及大举裁员,务求削减债务。不过,意大利电讯董事会去年12月,反对埃及富豪Naguib Sawiris提出以最少2亿欧元(约20.3亿港元),认购意大利电讯新股的安排。

    此外,瑞信认为,虽然3意大利与意大利电讯合并,有望产生巨大的协同效应,但交易能否成功获得欧盟批准,以及当地电讯行业减价战会否蔓延,将为今次合并计划构成不明朗因素。

    

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