掴了伯南克一巴掌/□大 卫

2013-04-13 04:25:02  来源:大公报

    

    图∶国际货币基金组织将於下周下调今年美国经济增长预测至百分之一点七

    

    欧美持续实施量化宽松货币措施,迄今依然成效不彰,经济动力不但未见加强,还进一步转弱,印钞救经济的如意算盘打不响。据彭博报道,国际货币基金将於下周下调今年美国经济增长预测至百分之一点七,而欧元区经济更不济,加上塞浦路斯债务危机爆发,经济收缩情况会比预期严重,这如同掴了美联储局主席伯南克与欧央行主席德拉吉一巴掌!

    下调美GDP预测

    量宽措施根本无助刺激实体经济,去年第四季美国经济增速按年仅百分之一点七而已,由於美国共和与民主党未能达成削赤共识,今年初自动启动削减开支方案,进一步拖慢经济增长步伐,而稍後仍要面对调高国债上限的争议,复苏前路荆棘满途,不可能靠赖推高股市与楼市,便可以重振经济。据报国际货币基金下周会将美国今年经济增长预测由百分之二下调至百分之一点七。

    此外,去年第四季经济收缩百分之零点九的欧元区经济,至今仍无起色,最近塞浦路斯债务危机引发金融市场震荡,势必加剧欧元区衰退,欧元区一月工业生产数字向下修定,从收缩百分零点四,扩大至百分之零点六。

    量宽措施失效

    最不幸的是,日本无视量宽措施失效的现实,不顾日债爆煲的严重後果,加入欧美量化宽松行列,以应付上世纪三十年代最长的经济衰退,每月购买七点五万亿日圆(七百五十亿美元)国债,两年内将货币基础翻一番,不惜挑起货币战,大幅推低日圆汇价,打击其他亚洲出口国。

    韩国央行已调低全年经济预测,由百分之二点八下调至百分之二点六,而新加坡今年首季经济出乎意料之外按年收缩百分之零点六,其中一个原因也是出口不振。换言之,日本推行超量宽是害人害己政策,难怪国际货币基金亦将会一并调低今年全球经济预测至百分之三点四,较原先估计低零点一个百分点。

    潜在四大风险

    值得注视的是,国际货币基金还警告经济发达国长期采取量化宽松货币措施,会加大全球金融风险,这些风险可归纳出下列四点∶

    (一)持续超低息环境,降低银行业改善资产负债表的迫切性,推迟进行不良贷款拨备。

    (二)流动性增加下,资产泡沫加剧,银行承担的信贷风险比前更大。

    (三)量宽政策实施愈持久,退市风险愈大,随时导致利率与债券息率突然大幅抽升,引发国际金融市场波动,最终令持有债券的银行蒙受损失。

    (四)风险正从银行逐步向其他金融系统转移与扩散,包括对冲基金、退休基金以至保险公司。

    总而言之,欧美发达国量宽措施不可能救经济,长期实施必然招致重大隐患。

    电邮∶kwlo@takungpao.com.hk

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