港交所争食!/罗国伟

2013-04-14 04:25:02  来源:大公报

    本港期货夜市正式开锣,成交稳步增加,黑期开始感受到威胁,而港交所争食行动陆续有来,下月初大幅下调股票期权交易收费,主要看中银行出售股票挂票据(ELN)或累计股票期权(ACCUMULATOR)的大肥肉,透过减收交易费,港交所希望招引活跃於场外衍生产品市场投资者,转移到场内衍生市场交易,实行与银行拗手瓜。

    减收费与银行拗手瓜

    一直以来场外衍生产品市场成交活跃,比场外交投量与涉及金额更为庞大,主要吸引具经验专业投资者与机构性投资者参考,当中股票挂票据与累计股票期权最受市场欢迎,每当股市或股票上落波动大,相关衍生产品需求便会急升。

    事实上,银行愈来愈依重出售场外衍生产品的收入,愿意为不同类型投资者度身订造合适条款的场外衍生产品,但最大缺点是这些场外衍生产品透明度不足,而且这些衍生产品基本是投资者与银行之间对赌,不时有争拗,甚至引发诉讼。

    有见及此,港交所下月二日下调价值少於一万元的股票期权交易费,每张合约为零点五元,即有二十六个股票期权类别交易费将因而减少百分之五十至八十。

    由於股票期权玩法与股票挂票据与累计股票认购或认沽期权相似,加上场内股票期权透明度高,一旦交易费用大减,相信能够吸引一定数量投资者转移至港交所场内衍生产品市场买卖。

    打场外衍生市场注意

    今年首季,港交所股票期权每日成交合约张数为二十七万八千多张,较去年同期的二十三万八千张,增长百分之十六点六,反映股票期权愈来愈受到投资者注视,而这与中资股热炒不无关系。

    原来建设银行、中国银行与工商银行等内银行股,不但是十大成交活跃股份,也是最活跃的股票期权,中资股占港股比重超逾五成,股票期权市场具有进一步壮大的潜力。

    目前港交所发展策略十分明显,其中一项重要部署就是向场外衍生产品市场打注意,包括夜间黑期、股票挂票据及累计股票期权,只要争取到当中五分之一成交,也可转化成业务新增亮点。

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责任编辑: 大公网
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