简单逻辑 客观看市/□路 雷

2013-04-15 04:25:01  来源:大公报

    上周市场在假期後并未表现出令人期待的状态,这时又有不少分析展望充斥媒体报端,也让不少投资者无所适从。笔者注意到很多投资者身处市场,总被纷繁的信息所扰动,不但让自己无法冷静判断市场状态,更影响自己的投资决策,这实乃长存於市场的大敌。

    熟悉A股论道的读者应当发现,我们在分析市场时总是根据市场运行的客观状态,设置客观条件来作为判断的依据。简单的逻辑分析背後,却可以做到“客观看市、客观论市、客观做市”。那麽笔者决策体系中判断本轮行情的“简单逻辑”是什麽呢?事实上,此前专栏中已多有叙述,本周特作简单梳理与广大投资者分享。

    首先,沪综指长期下跌见1949点後,大盘必然会表现出三种状态∶反弹、中级反弹、反转,这相当於给大盘定性。其次,既然市场必然会出现反弹,那投资者需要关注反弹的强度,三类反弹对应强、中强、大强三重力度,这是给大盘定级别。最後,根据不同的反弹力度,需要给出“简单条件”以分析反弹会以什麽样的形式表现,这是找出影响行情的主要条件。以本轮行情为例,受制於基本面没有彻底改变的客观现实,由於大盘经历了从3478点以来的长期调整,市场价格已经极具吸引力,具备了中级反弹的基础,而盘面亦表现出强势状态,所以笔者在本轮行情启动前一个交易日就对反弹性质做出明确判断。上述分析框架由上到下、由表及里,通过最为简单的逻辑分析方法,可以相对客观地对市场变化做出研判。

    本栏3月18日曾提醒投资者天士力、云南白药为当前坐标股,也许有投资者感到疑惑,为何不到十个坐标股中会有两家医药公司。大家是否注意到,在最近大盘震荡下行的同时,他们作为医药股的“老王”和“新王”,却迭出新高。这就是设置坐标股的重要的原则之一,要从市场中找到最具代表性的有对应关系的公司以形成对立统一的分析框架。例如,如果非周期类的强势股(以上述两苹坐标股为代表的医药股)和周期类的股票(此前迅速调整的银行股)同时出现调整迹象,即是双杀,一旦出现就应考虑短期风险。

    对於当前市场状态,由於最近一段时期市场呈现出热点散乱,成交量不断萎缩的状态。我们给出的上行条件只能根据客观条件继续降低。市场如若上行,至少要保持沪指量能连续3日站在800亿以上(此前给出的条件为1200亿),才能有短期反弹的可能。具体关口,可以关注沪指2223点的基础关口和在此之上的2333点的重要阻力位。

    (作者系北京护城河投资发展中心董事长)

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