巴克莱下调中自化盈测

2013-04-15 04:25:01  来源:大公报

    巴克莱发表研究报告指,为中国自动化(00569)进行了路演,与管理层见面时,管理层似乎对铁路业务持审慎态度。中国自动化只录2000万元人民币的铁路改造项目新订单,并无其他由市场而来的订单。管理层估计,此情况将会持续多一个季度,因国家铁道部改组。该行指,倘若再无新增订单,预期今年铁路产品的销售或无增长。

    不过,管理层有信心其石化业务能够复苏,并估计控制阀的销售按年增长71%,毛利率亦会录得改善,因公司获得更多市场份额及进行全年整固。

    根据管理层所述,公司今年应无需进行坏帐拨备,相反去年铁路产品的拨备,或可於今年撇帐。

    该行估计,今年公司纯利增长98%。不过,该行分别下调2013年至2014年盈利预测36%及33%,以反映於去年新业务整合後,公司的销售、一般及行政开支增加。故该行下调其目标价至2.44元,此前目标价为3.08元。维持其“增持”投资评级。

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