德勤:内房企负债料急增

2013-04-19 04:25:02  来源:大公报

    

      图:内地房地产企业仍面临增长放缓、盈利能力下降压力

    

      德勤最新研究显示,中国房地产企业在过去几年实现资本和销售额正增长,但这并不意味茈憎茪@片乐观。房地产企业仍将面临增长放缓、盈利能力下降、流动性降低和负债率走高等多重压力。德勤中国全国房地产行业主管合伙人何锦荣表示,2013年房地产市场整体或按年更加活跃,房产交易量与房价回升将更趋理性。不过他提醒,房地产属高借贷行业,2013年该行业还款压力或按年增大。

      调查显示,由于货币政策收紧,2011年中国房地产企业面临的成本压力不断上升,财务支出更是大幅上涨44%左右。2009年以来支付高额地价的影响从2012年开始陆续显现,并将严重影响到盈利能力。

      此外,2011年于三地上市的房地产公司录得从37%至42%不等的平均毛利润率。何锦荣称,值得注意的是,若在获得同样毛利率的水平前提下,由于内地税务成本高于香港,故于香港上市的房地产公司盈利水平好过于其他两地上市的同类型企业。

      政府于今年2月推出“国五条”,不过未能阻碍内地楼价进一步升温的步伐。3月份70个大中城市新建住宅售价,按年升幅扩大至3.6%。何锦荣回应,楼价上升是由于城镇化等政策拉动房屋刚性需求。加之内地缺乏投资渠道,令热钱继续流入房地产市场。他预测未来数月楼市将稳定或温和上升。不过一旦房价有大幅上升之势,不排除更严格的宏观调控政策出台。

      2010年至2013年来看,亚洲成为中国房地产企业走出去主要地区,所佔比例为75%;其中香港成为企业最受欢迎併购目标地区,所佔比达43%。何氏指,由于内地融资成本较高,内房企业有意于未来在本港上市,积极寻求海外集资。他透露过去两个月曾与10间中型房企接触,商谈上市或融资事宜。

      德勤中国财务谘询合伙人邝炳强表示,内地房地产企业购买美国、香港、新加坡和马来西亚等不动资产是新趋势。过去2-3年间,该类交易已达28宗。2012年共有6宗内地房企业来港买壳的交易,涉及金额介乎1.6亿至16.5亿元。他指,目前行内不少企业正积极洽谈买壳事宜,惟根据上市条例,房地产买壳后须待2年后才能注资。

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