谁是金灾大赢家?/罗国伟

2013-04-21 04:25:01  来源:大公报

      国际金价两日暴泻一成三,由一千五百五十美元,滑落至最低的一千三百美元边缘,严重打击投资者信心,质疑黄金避险作用,一时之间大量资金从金市流出,而这些资金可以往哪儿避风港?原来上周一金价大跌当天,油股汇市同时受累,惟是十年期美债价格急升、孳息急跌,这场轰动全球的金灾,背后最大赢家已唿之欲出。

      美债价格急升

      四月十五日与四月十七日的大跌市,黄金好友被杀个措手不及,过去十二年都是长升长有,尤其是日本刚刚加入欧美量化宽松货币措施行列,深信黄金是对抗滥发货币的最佳工具,岂料市况突然大逆转,除非先知先觉减持,否则见惯风浪的对沖基金也难逃一劫,单是全球央行持有黄金储备帐面损失便达到五千六百亿美元。

      金价跳水式下跌并不寻常,迄今仍未解开暴泻的疑团,不排除有幕后黑手,别有用心打残金价。不过,注意到金市崩盘之前一个月的两则消息,或许从中可以找到答案。

      美联储局暗喜

      一是国际货币基金发表外汇储备货币构成报告,显示截至去年底止的季度,各国外汇储备中的美元比重由百分之六十二点一降至百分之六十一点九。由于国际货币基金稍后将加入澳元与加元作为储备货币,美元比重将进一步下降。

      二是世界黄金协会三月中发表报告指出,全球央行正在减持美元和欧元储备,并转而投资黄金、日圆以及人民币,其中全球央行去年买金数量半世纪以来最多,达到五百多吨。

      黄金具有避险作用一直深入民心,但经此大跌洗礼,恐怕投资者信心已大失,可是现时世界经济前景未明与地缘政治等因素困扰下,投资者别无选择,只有继续视美债为避险资产,金价暴泻造就了资金大举流向美元美债。

      维持美元霸权

      十年期美国国债孳息在金价大跌之日创下一年低位,见一厘六七,本月表现比德债更佳。毫无疑问,金价大跌最大赢家就是美联储局,还在暗自欢喜,原因可以不用真金白银入市承托美债,市场也有足够买盘支持,只要金价持续下跌,便可压低美债息率,维持低企融资成本。

      更重要的是,黄金在投资者心目中无可避免失宠,除非有替代品,美债顺理成章继续担当全球头号避风港的角色,美元金融霸权地位也得维持与巩固。

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责任编辑: 大公网
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