短期风险释放 反弹空间有限

2013-04-24 04:25:03  来源:大公报

      申银万国昨日发布A股投资策略周报称,中国已进入生态文明建设的新阶段,这将为新能源及环保产业等带来一系列的投资机会,因此该行长期看好相关受益行业。短期市场来看,风险有所释放,但受制于周期股反弹空间有限,报告建议投资者可择机布局保险、汽车等消费股。

      生态建设领域存机会

      政策面上,报告指出,一季度GDP增长7.7%,大幅低于8%的市场预期;而三月份8.9%的工业增加值增速亦大幅低于10%的市场预期。经济数据的低迷令部分投资者开始憧憬政策放松,尤其是地产调控难以更严,在此预期之下,地产行业整体涨幅超过5%,位列周度行业排名第一。不过,申万亦提醒,三月份70个大中城市中有68个新房价格环比上涨,投资者不应对房价调控放松抱有奢望。

      同时,报告认为,经济转型的必要性逐渐深入人心,转型落实到政策上,控制金融风险是重要一步,无论是先前的银监会8号文、10号文,还是银行同业资产监管预期,甚至是对银行间债券市场的监管加强,都体现了管理层防范化解金融风险的良苦用心。在这一过程中,经济增长数据的短期冲击或许在所难免,但只要就业维持良好状态,转型就能顺利推进,控风险、促改革,步步为营。

      短期选保险汽车板块

      转型过程中,生态文明建设已成为中国发展的重头戏,这必将带来一系列的投资机会,直接的受益行业包括新能源产业、节能产业、环保产业、循环产业、生态修復产业、生态农业等。申万指出,目前,中国的环保投入还处于较低水平,未来将持续加大。“十二五”时期,重点关注三大领域:改善水环境质量、大气污染综合控制以及土壤环境保护与治理。

      A股市场方面,短期风险有所释放,但反弹空间有限。具体表现在,IPO预期冲击、影子银行清理、禽流感有所扩散、地缘政治风险、美国本土安全问题等各种“坏消息”冲击过后,市场导致暂时找不到新的“坏消息”,快速下跌也意味茧u期风险的释放。在城镇化工作会议预期落空之后,MSCI指数或许将在3年后将A股纳入核心指数的“未来馅饼”终于让市场亢奋了一次,但房价、环保、通胀三大约束之下周期股反弹空间有限,部分周期行业的价格復苏与库存去化仅为滞后的季节效应,短期经济数据向上的做多理由在中期转型阵痛的谨慎逻辑面前略显苍白。

      在此背景下,申万建议投资者在操作上多一分耐心,反弹过程中,建议布局保险、汽车等进可攻、退可守的可选消费品。“金融+消费成长”仍然是该行全年战略配置;医药、大众消费品、环保、传媒、城市燃气产业链、日化、消费电子等依旧是其长期看好的子行业。不过,报告强调这些行业都需要等待风险充分释放之后,在此之前最好是控制仓位。

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责任编辑: 大公网
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